谈股论道： 《短线赌钱与长线赌命》选录

     “投资”与“投机”这两个概念（7）：此外，有人根据完成交易的时间跨度（一买一卖之间所花费的时间）来区分投资和投机：长线持有通常被认为是投资，短线炒作则被认为是投机，这样的区分方法仍然没有意义。我在后面将专门谈到很多情况下，如果从赌注的大小看，长线持有者其实比短线炒作者要赌得大很多！看来，我们需要给投资与投机重新下一个定义。

　　我们先来看一个典型的投机的例子：17世纪荷兰郁金香球茎。这个被称为“郁金香狂潮”的事件如今已为多数人所熟知，但是，我敢说，300多年过去了，人们对它的认识至今仍然不够充分。吴敬琏老先生在2001年年初曾经提到过它，希望人们重新温习一下那个风暴的某些情节，也就有这个原因。那场风暴的具体情况无须赘述，我只提几点与我后面的分析有关的情节。

　　首先，当初人们交易的对象是郁金香的球茎（也就是种子，一种像洋葱头一样的东西）。其次，当郁金香被赋予某种神秘、神奇的禀性的时候，它的种子的价格扶摇直上三千里，涨到了不可思议的程度。据说在最疯狂的阶段，一个球茎的价格足以在阿姆斯特丹最好的地段买一套房子，更有郁金香迷愿意以一个酿酒厂的代价去换取一个罕见的种球。第三，整个郁金香狂潮在荷兰全国范围内持续了40多年。这是一个相当漫长的时间跨度了。一场疯狂的炒作可以持续这么久，意味着什么？我感觉是意味深长，但人们似乎并没有真正理会其中的涵义。

观点与操作：

1.米字路口，谨慎持仓：目前的沪深市场，如同一个没有统一指挥的多兵种混成军队来到了米字路口，打着白旗的以创业板为代表的小盘股不断一步三回头，重心下移；打着黄旗的大盘股轮番演绎，银行，地产，钢铁，资源，估值修复的旗号很是热闹，但就是无法形成合力，多是你登场时我休息。

    2011年确实形式极为复杂，中东的剧烈动荡引发的油价超常规上涨，国内通胀压力正在加速释放，地产调控还没有达到满意的程度，货币紧缩持续进行中，靴子不断落地，但最后一只在哪里什么时候落下，答案是未知。一大堆的不确定性都汇集在了米字路口，作为参与市场的投资者，不得不更为谨慎。我前面讲过：就博弈逻辑看，目前市场存在的最大问题是没有足够的增量资金进场，这个源于市场没有持续的赚钱效应。可能各位对于今年一季度市场整体收益情况没有一个全面认识，根据私募排排网研究中心统计数据显示，存续期满三个月的641只非结构化阳光私募基金一季度平均收益率-0.08%；而可比主动管理型偏股公募基金的平均回报率-3.14%，同期上证指数级沪深300分别上涨4.27%和3.04%。通过以上数据我们知道，今年以来这个市场的参与者，不论是公募还是私募都没有跑赢市场，也没有实现正收益，至于普通投资者群体，相信数据也不会比这个理想。

    斩庄讲过一个实战的基本策略，即三千之下可以加大权重配置，三千之上保持平衡配置。如今，市场再度回到三千关关口徘徊，我们认为股指下行空间有限，可逢跌逐步回补权重品种，此外，从历史上调整期间的热点板块看，消费类股票值得重点短线关注，特别是五一长假临近，商业连锁，旅游酒店等大消费板块个股经过长达半年调整之后，或许会迎来一个表现良机。总体看，不会因为一两根阴线而全面悲观离场，选好品种，谨慎持仓。

2.周四关注：支撑位：2980点         压力位： 3040点

3.资金流向与AH溢价指数：超赢数据显示今日两市资金净流出57.93亿；医药，商业连锁，造纸印刷板块资金净流入居前，分别净流入2.68亿，0.86亿,0.40亿；化工化纤，房地产，机械板块资金净流出居前，分别净流出11.14亿，6.46亿,6.36亿。截止16：00，AH溢价指数为99.06（中线安全区）

4.有板有眼：

**博弈方向：中线持仓者三千之下可逐步回补金融，资源类权重品种；题材关注大消费概念中的商业，旅游酒店；