---任重   

 恒指昨天下跌281点，中国移动（00941）跌5%，建设银行（00939）跌3.54%，中信泰富（00267）跌55.%！这些恒指成分股都可以跌这么多，还有什么股票是安全的？昨天我讲了，中国移动从160元跌到了63元，股价整整跌了六成，这意味着什么？

 中国移动是恒指的第一大成分股，占恒指的15%。从去年最高点到现在，恒指一共跌了52%，而中国移动跌了60%。表面上看，中国移动是被“错杀”了。但是作为常年交易量排前五，有20多家大券商做长期研究的股票，跑输大市怪罪于“超跌”，恐怕有些牵强。

 股市炒的是预期，所以对上市公司做盈利预期才显得那么重要。中国移动目前的盈利状况还算稳健，但是不对称的监管使其在未来3G的市场竞争中优势尽失。而目前的盈利越好，对于中国移动来说反而越不利：就说明自己有更多的肉可以割去喂对手。因此，我们看到中国移动的业绩公布成了“见光死”，反弹成为套牢者出货的最好时机。如果该股长期在低位徘徊，势必影响投资者信心。股价还有继续下跌的空间！

 投资者期望在低位博取反弹，却不知道把握趋势才是投资的唯一制胜法宝。因为你并不比别人聪明很多。华尔街有史以来最成功的交易员告诉我们：不要去猜明天股市是涨还是跌，因为那是徒劳的。把握好趋势，持之以恒的去操作，才能带给你真正的财富增长。

 中信泰富从51元跌到了14元，你认为是个底了。却不知一日之间又跌了55%（今天再跌10%）。从31000点到14800点，其中有三分之一的日子都是“反弹”的，但是问题是，你不知道什么时候应该卖股票。如果你坚持一路做空，你的回报一定不会少于去年暴涨的时期。

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