周二两市继续弱势震荡调整，隔夜美股全线下跌，早盘指数毫无悬念的低开，开盘后局面和昨天相反，连续下跌的双创指数均出现冲高反弹，而近期表现最强的微盘股以及国证2000、中证1000等中小市值指数全线下挫，红盘股数量大幅减少，虽然双创指数也有所回落，但10点后再度冲高，至10点半后科创50指数涨幅一度达到1.5%，50指数也同步冲高，但微盘股等中小市值指数背离明显难以跟随上攻，随后双创指数及50指数也遇阻回落，午后开盘中际旭创快速跳水使得创业板指数砸出盘中新低，大盘走势更加疲弱，1点半勉强反抽无果后抛压持续加大，大盘连续下行，至2点半前指数一度全线跌绿，尾盘有所回升，收盘时仅有科创50指数小幅上涨，50指数小幅下跌，创业板、国证2000和中证1000指数跌幅均超过1%，成交量有所放大。

成长股今天果然出现了反弹，但情况和昨天类似，也未能持续太久，尽管今天科创50指数的反弹力度远强于昨天，收盘也是唯一红盘的指数，但盘中遇阻后的回落幅度仍然很大，并且创业板未能保持同步。不过也正如昨天分析的那样，继昨日红利股回调之后，今天微盘小票也出现了集体崩塌，跌幅榜前列充斥着题材小票和近期较强的新能源板块个股，如果从各板块轮番回调的节奏来看，双创指数所代表的达链、芯片等科技主线板块回调最早，近两天也不时出现反弹，而红利+微盘以及新能源板块是回调最晚的，最近两天也都出现了明显补跌，至此整个市场的主要板块都已经出现了一波轮番下跌的走势，那么这个轮跌也就已经到了尾声阶段。

回顾10月以来的走势就可以看出，上虽然在科技成长股陆续开始回调之后（科创50指数在10月初就进入了回调期，创业板直到10月底才开始回调），尽管市场非常主动积极的尝试了轮动（达链和芯片的轮动）、切换（新能源以及低位消费白马都做了尝试）、对冲（红利+微盘），也确实让沪指再创新高突破了4000点关口，但整体效果依然差强人意，只是维持住了沪指的相对平稳，但并不能彻底化解科技成长股这个核心主线调整带来的压力，更谈不上继续推动大盘突破上行了，所以近两月大盘实际上处于拉锯震荡的状态，沪指的几个新高并不能改变这种整体局面，而到近期这些手段都已经难以奏效，大盘终究还是无法打开上行空间，只能无奈的做出调整，而在调整期由于以上的轮动、切换、对冲手段，大盘也是以一种抵抗震荡式的走势运行，并没有出现那种快速猛烈的释放抛压过程，整个过程也就显得比较拖沓，周期也拉的比较长，但拖的时间长也总有个结束的时候，所有板块轮跌完成之后，应该也就进入调整末期了。

不能看出正如近期反复强调的那样，最关键的还是核心主线板块的表现，事实也一再证明，达链、芯片这些科技核心主线板块的地位是其他板块无法完全取代的，这些板块没有真正企稳重新走强，大盘就不可能实现有效突破，而且会继续承受较大的调整压力。但必须要承认，这些科技成长板块的核心逻辑依然是AI产业带来的旺盛需求，这就不可避免的会受到美股影响，而近期美股AI板块受到的质疑也必然将压力传导至A股，所以我们看到近两天虽然相关板块都出现了盘中快速冲高反抽，但也都是无功而返甚至转向回落跳水。考虑到美股所处的位置以及12月降息的概率大幅下降，这种压力更不是只影响到A股，全球风险资产都受到了巨大冲击，今天全球股市几乎全线下跌，相比之下A股的跌幅并不显眼，而像比特币这样波动率更大的风险资产更是跌势凶猛，短期内这种压力还不会迅速消退，而周三美股盘后英伟达即将发布的季报更是市场关注的焦点，这将是市场对AI产业担忧的一次大考，不排除对市场带来冲击引发一个加速下跌的过程。

预计周三大盘呈现抵抗性震荡走势，如果晚间美国继续有较大下跌，明天低开的幅度可能更大，但连续回调并且所有板块轮跌之后，这种低开反而可能引发力度较大的反弹，不过迅速扭转调整节奏的可能性不大，仍应注意观察核心主线板块动向，按照回调的节奏耐心低吸那些逐渐企稳抗跌的品种，对刚从高位下跌的题材小票切勿盲目抄底。