周四两市强势反弹，早盘指数一改颓势全线高开，昨天表现低迷的芯片板块全线高开，开盘后沪指、科创50等指数迅速上攻扩大涨幅，而前几天表现较强的微盘股、国证2000、中证1000等指数均出现回落，不过10点后也跟随大盘回升走高，随后大盘连续扩大涨幅，午间有所横盘，午后指数略有分化，50指数和科创50指数未能再创新高，但仍保持了高位横盘的局面，其他指数仍有所走高，收盘时指数全线上涨，沪指再度站上4000点关口，微盘股指数微涨，其他主要指数涨幅均超过1%，其中科创50指数大涨3.34%，成交量有所放大，红盘股2800余支。

确实就像昨天分析的那样，大盘企稳和反攻的关键还是成长股，随着芯片、有色等板块的强势反弹，大盘也迅速迎来了大反攻，昨天还在担心沪指会不会跌破3900点，双创指数会不会破位，今天沪指就重回4000点关口直逼年内高点，近期调整力度较大的双创指数也较好的修复了形态，可以说扛过了昨天的考验之后，市场整体的强势格局得到进一步的确认，并且形成了比较理想的轮动节奏。

不难注意到，今天在成长股全面反弹的同时，红利股马上就陷入震荡整理状态，而前几天炒作很热闹的题材股更是集体大跌，在指数集体大涨的同时红盘股数量反而下降了不少，这主要是因为成长股和题材股的资金都有较高风偏，实际上有竞争关系，只不过成长股的上涨基本面逻辑更硬，资金的参与周期更长，同时体量和影响力都远非题材小票能比。相比之下红利蓝筹股中的资金策略逻辑完全不同，基本是两类资金，当成长股主导时，红利和小票的表现就不会太好，但是当成长股调整时，这二者反而会因此受益，所以我们看到近期在双创指数连续下跌的同时，微盘股指数却反而走出了长达两个月的横盘拉锯状态创出历史新高，红利蓝筹的逆势护盘就更不必说了，但正是在这样的跷跷板轮动节奏下市场表现出极强的韧性，也让成长股的调整有一个比较稳定的大环境。

不过归根结底，大盘想要继续走高打开上行的空间，必须依靠更多成长板块的推动力，红利蓝筹股只能给市场打基础做后盾，但无法成为冲锋陷阵的先锋，题材小票就更不必说了，体量和影响力都决定了这些小票只能投机炒作维持市场活跃度，即使是在熊市中也不乏各种题材的炒作，但对市场的影响微乎其微。所以牛市真正的核心、真正的中坚力量永远都是成长股，纵观A股历史上的牛市，其实在当时的发展阶段都有各自不同的成长板块，遥远的1996年家电可以是成长股，世纪之初的房地产可以是成长股，甚至银行、保险也曾经有过高速增长的美好时光，更不用说后来的白酒、新能源了，那么放在当下，以人工智能的快速发展为核心，延伸的上下游众多行业就是现在的成长核心，包括近期被缺电激发的储能、电力设备等板块都是这个核心延伸拓展出来的，所以成长股的动向就是市场波动走向的最佳风向标。

不过昨天高位板块还在ICU抢救，今天就进夜总会蹦迪了，这种变化可太刺激了点，但也必须清楚大盘就此反转上攻的可能性不大，大概率还会有震荡反复，但近期的市场也一再证明了有足够的韧性，继续震荡上行的趋势是明确的，只不过恐怕不会像6~9月那样走出近乎单边上行的形态了。预计周五大盘冲高回落延续分化走势，成长股整体回暖，如果晚间美股不出现大跌就应该不会迅速变脸，那几个核心主线板块以及近期被挖掘拓展的储能、新能源、电力设备、铜铝等板块可能会轮动保持成长股的整体强势状态，注意这种情况对纯投机的题材小票抽血是最明显的，所以不要对这些投机小票过于恋战。