周三两市早盘冲高回落，午后震荡回升，早盘指数小幅高开，开盘后昨天领涨的科创板、中证1000等指数惯性冲高，但很快遇阻回落下探，50指数背离回升继续呈现跷跷板形态，10点后创业板等指数有所回升形成横盘震荡局面，午盘前50指数再度拉升，但创业板、科创板都难以跟随上攻，短暂冲高后反而遭遇更大压力，午后科创板等指数继续下探纷纷创出盘中新低，不过并未持续太久很快企稳并震荡回升，至2点前后指数全线翻红，虽然很快回落但尾盘再度回升，收盘时主要指数整体上涨但涨幅普遍较小，最强的50指数涨幅也只有0.77%，微盘股指数下跌0.4%，成交量略有放大，红盘股2300余支。

市场早盘如预期一样冲高回落分化震荡，但应该说整体表现还是略强于预期，下午纷纷回升翻红，不过指数、板块的节奏差异仍然非常明显，在早盘创业板、科创板、中证1000等指数回落下探的同时红利股又一次出现了跷跷板的走势逆势冲高，午盘前50指数继续拉升也没能带动其他指数，午后科创板等指数反而再创盘中新低，不过市场情绪显然还是受科创板的影响更明显，午后科创板等指数回升翻红虽然幅度不大，但市场情绪明显提升，个股也活跃了不少，但是微盘股指数收盘也未能翻红，这使得红盘股数量较昨天有明显下降。

当然，港股仍是更加明确的风向标，恒指高开高走上涨2.8%，几乎已经收复了上周五的阴线实体，恒生科技指数涨幅达4%，但由于前几天的跌幅更大所以还没能收复失地，和港股相比A股显然弱的多，最强的中证1000指数也才收复了上周五阴线一半左右的跌幅，这也充分表明当前行情是以港股为引领指引，如果港股继续高歌猛进，A股大概率会以科技股味核心继续跟随上行，但如果港股进入调整期就会比较复杂，科技股很可能会同步进入调整状态，但近期也多次谈过，A股的公司结构与港股有明显差异，港股的互联网头部公司已经成为市场中权重最大的板块，而A股以中芯、寒武纪为代表的芯片类公司也明显受到港股带动，但A股的其他权重类公司尤其是制造业公司也是港股所欠缺的，并且国家队在红利股上的护盘也更明显一些，所以如果科技股跟随港股调整，A股其他指数的抗跌性可能会强于港股，但想要出现整体性的高低位切换也很难。

近期在美股连续下跌的情况下，港股和A股表现出了相当强的抗跌性，这表明在美国开启全球贸易战的情况下，美股的压力大增，前几年疯狂放水推高的泡沫面临破灭的风险，而港股、A股由于前几年的持续调整处于明显低位区域，估值也处于全球资本市场的洼地位置，并且已经成为全球资本首选的买入目标，昨天也分析了自上一轮贸易战以来我国的应对得当，不但消化了关税压力还在各方面都取得了长足进步，我们应该看到这些积极的变化，而不应该始终沉浸在过去弱势带来的悲观情绪中。在刚发布的政府工作报告中我们看到今年制定的目标仍然平稳并保持较高增速，在全球经济充满了不确定性风险的情况下，这种稳定的增长无疑是可贵的，同时国内经济也正在逐渐走出前几年的阵痛，并且推进了经济结构的转型，相比欧美各国纷乱的政局、低迷的经济形势，我国显然是更具性价比和吸引力的投资目的地，所以即使短期出现反复波折，我们也不要悲观失望，经过前几年的残酷考验之后，A股正走在一条虽然曲折但平稳向上的道路上。

预计周四大盘将再做上攻尝试，但无论是A股还是港股短期内再创新高的难度都比较大，而且港股是领涨的，即使港股能创出新高，A股也未必能跟上节奏，或者是只有科创板等局部板块、指数能同步跟随，必然会带来更严重的分化，所以必须做好上攻受阻再度回调的准备，在这样的情况下应避免盲目追涨，耐心等待大盘对前高区域的攻击结果明确后再做抉择。