周二两市呈现低开高走分化震荡反弹的走势，隔夜美股继续下跌，受此影响早盘指数全线低开，港股反应更加强烈，恒指低开超过1%，恒生科技指数更是低开2.45%，开盘短暂反抽后再度下探，指数纷纷创出新低，但下探也并未持续太久，很快止跌回升，科创50、中证1000等指数迅速翻红，微盘股指数更是逆势走高，但沪指、创业板、50指数均表现疲弱难以跟随反弹，10点后大盘呈现横盘震荡走势至午盘，午后开盘科创板拔地而起连续走高，其他指数也跟随上行但强度差异巨大，创业板未能翻红，随后虽有所回落但科创板和中证1000等指数仍保持强势震荡局面，中证1000和微盘股指数尾盘还有进一步走高，收盘时指数涨跌不一，50指数和创业板小幅下跌，沪指微涨，科创50和中证1000、微盘股指数涨幅均超过1%，成交量继续萎缩，红盘股超过4000支。

昨天收评再次准确预判了今天的整体走势，虽然早盘受美股下跌影响低开，但很快就稳住了阵脚回升，午后科创板更是强势反抽，经过两天的震荡后最弱的还是50指数，也是主要指数中本周唯一下跌的指数，昨天跌幅最大的科创50指数今天反包，两天还略有上涨，中证1000、国证2000和微盘股等中小市值指数表现最强，从最近两天红盘股数量都比较高就可以看出这种特征。上周五的大幅下跌并没有造成市场恐慌，反而让市场有了更多的尝试机会，整体韧性确实已经大有提升。

目前来看上周二我大胆断言的不会出现整体性的高低位板块切换应该是正确的判断，尽管昨天锂电、光伏等低位板块都有较强的表现，但也正如昨晚分析的那样，这些板块目前都难以形成市场共识，而且走势极为反复，今天就陷入的回吐之中，完全扛不起引领市场上攻的重任，而今天下午科创50指数的拉升对市场情绪的带动作用相当明显，上周五大盘的大跌也是源自科技股的整体回调，这些表现都证明了科技股就是当前市场的核心主线，如果科技股整体见顶，那么大盘也必然会出现阶段性的调整，不会顺利的无缝切换到新的主线上去。不过也要看到虽然今天A股和港股都出现了反抽抵抗，但短期内恐怕很难迅速反包上周的失地再创新高，而如果不能在较短时间内再创新高，那么反抽遇阻后很可能会有进一步的调整，这从连续萎缩的量能也可以看出端倪，所以近期的整体状态可能仍会以震荡整理为主。

不过我们更应该看到积极的一面，如果和18年上一轮贸易战时对比，目前的市场反应已经强了不是一点点，18年时美方每次一加码大盘就砸一波，几乎从年头跌到年尾，而这一次市场的反应显然平静了很多，毕竟已经经历过了一次，而且中国用事实证明了美国试图用单边加征关税的手段平衡中美贸易逆差是完全徒劳的，并且这种做法逼迫中国改善了贸易结构，积极推动了经济转型，甚至可以说如果没有美国的步步紧逼，很多方面恐怕还不会发展的如此迅速，而自去年以来在众多领域取得突破性的进展绝非偶然，从尖端科技的六代机、DeepSeek横空出世，到文化产业的黑神话悟空全球爆火、哪吒票房高歌猛进，这些都是实实在在的进步。反观美国经历了一轮政党交替，社会撕裂加剧，制造业回流只是幻想，货币放水后遗症爆发，全球影响力急剧下降（从近期与乌克兰的争端就可以看出来），新一轮贸易战更是四面树敌，唯一的遮羞布美股也已经开始撑不住，此消彼长之下东升西降正在走入现实。所以我们应该以发展的眼光看待市场，过去不能代表未来，没有永恒不变的事物，更何况在飞速变化的时代里，又是在变化更快的资本市场中呢？

预计周三大盘冲高遇阻后分化回落震荡，虽然近两天市场表现出较强的抗跌性，但主动上攻的动力不足，大概率还有反复，科技股的反弹强度以及港股的动向仍是需要重点关注的地方。