周一两市冲高回落分化震荡整理，早盘指数在反弹意愿推动下小幅高开，开盘后快速下探补缺，科创50指数仍有明显下跌惯性，但创业板等指数在锂电等板块带动下很快反弹并连续走高，大盘也跟随回升，科创50指数也在10点前后翻红但明显弱于其他指数，10点半后随着创业板冲高遇阻，大盘逐渐回落整理，随后大盘反复回落走低，午后多个指数分别跌绿下行，仅有创业板仍保持红盘，几乎单边下挫至尾盘才有所回稳，收盘时指数涨跌不一差异巨大，创业板涨幅超过1%，中证1000和微盘股指数也有小幅上涨，沪指和50指数微跌，科创50指数下跌1.52%，成交量明显萎缩，红盘股3200余支。

今天市场的整体走势和周末收评的预测几乎完全一致，在收评中预计周一早盘市场会出现反抽，但反抽后再度下探的可能性很大，尤其是如果早盘直接低开或高开冲高的走势，大概率会在冲高遇阻后再度下行，尤其要注意港股的动向，科技股的动向与港股表现相当一致，今天的情况正是如此，不过市场的分化也相当明显，板块、指数的节奏和强弱差异很大，科技股与港股情况一致，仍有明显的下跌惯性，但也算是踩了一脚刹车，跌势明显放缓，而资金也并没有流向红利股抱团防御，而是选择了低位的锂电池、光伏、医药等板块继续尝试高低位切换，当然从盘中效果来看只能说差强人意，并没有彻底化解科技股调整带来的压力，也没能确认有效企稳。

在前期科技股持续走强的阶段就谈过市场最大的问题就在于严重的分化，红利股自不必说，在很长时间里都和成长股形成背离的跷跷板状态，而处于明显低位的医药、食品饮料、消费等传统白马板块以及锂电、光伏等板块都没能跟上科技股的节奏，这明显制约了市场的上攻强度和持续性，科创50指数的新高没能带动市场整体走强，反而很快跟随港股出现了回调。不过分化是把双刃剑，固然在上涨时拖累了整体强度，但好处也不是没有，那就是在主线板块调整时也没有把市场带崩，近两天在科技股连续调整的时候资金也在积极尝试挖掘低位板块的机会，不至于出现前两年那样热点一退潮大盘就全线下跌的局面，但是我们也看到了今年以来市场的情绪节奏几乎是完全跟着港股走，港股的表现远强于A股，核心主线也是港股带动，那么当下虽然低位板块有所表现，但未必能顺利成为新的核心接替科技股的作用，如果港股继续回调，市场很难不受影响。

从形态上看各大指数都跌破了自1月中旬以来的上升趋势线，几个指数已经跌破了20天线，短时间内恐怕难以像上月那样迅速反包再创新高了，很可能要进入一个震荡整理期，重心还有进一步下降的可能。在周末的收评我也谈到，能否形成主线的关键在于投资者是否能形成共识，这个共识可并不是那么容易就形成的，科技股能成为阶段性的核心主线是天时地利人和共同作用的结果，有全球人工智能浪潮做基础，有美股、港股的科技股牛市引领，有国内科技突破推波助澜，更有头部公司业绩大幅增长的现实。那么现在且不论科技股的行情是否结束了，如果市场想要寻找新的主线，同样需要众多的条件推动才有可能形成共识，以今天表现最强的固态电池板块为例，这是锂电池产业的延伸和发展，即使顺利推进也是取代现在的技术，并没有开拓一个新的增量市场，另外目前还没有真正量产落地，技术路线尚不明朗，成本是否有足够的竞争力等都是问题，就算一切如愿整个产业规模和体量恐怕也撑不起偌大的市场，所以我个人认为这些板块只能维持市场的局部活跃度，让大盘不会太弱势，但恐怕扛不起上攻的大旗，市场能否有效企稳重拾升势恐怕还是要看科技股的动向，港股的走势仍有明显的先行风向标作用。

预计周二大盘惯性下探后止跌反弹，今天早盘的冲高反抽虽然未能持续，下午回落多个指数跌破了早盘低点，但也的确起到了减速的作用，缓解了周五大跌带来的紧张情绪，进一步释放压力后有望展开更稳固可靠的反弹，并不会出现连续杀跌的走势。