周五两市分化震荡整理，早盘承接周四的反弹势头，早盘指数多有高开，但开盘短暂冲高后很快回落走低，尤其是周四推动反弹的主力新能源和芯片等老赛道板块受龙头公司业绩预期冲击回吐压力较大，创业板和科创板连续下挫，大盘回落至10点半前后才有所企稳，午盘前有所回升，午后50指数一度创出反弹新高，带动沪指翻红，但创业板等指数跟随性极差未能同步上攻，1点半后再度遇阻回落整理，尾盘弱势横盘报收，收盘时指数涨跌不一，沪指和50指数微涨，其他主要指数有不同幅度下跌，创业板、科创50和中证1000指数跌幅均在1%上下，将周四反弹成功大部回吐，成交量略有放大，红盘股1300余支，最后一次被围观准确交易数据的北向资金流出40亿元。

板块方面房地产、电力、旅游、保险、酒店餐饮、银行、证券等防御性蓝筹板块表现较强，而ST、免疫治疗、飞行汽车、分散染料、半导体、CXO、算力等板块跌幅居前，可以说无论是老赛道还是近期的热门题材板块都表现不佳，这让大盘只能依赖蓝筹股维持表面的稳定，但活跃度却大幅下降，而且破坏了周四良好的反弹局面，让大盘未能实现有效突破，重新陷入了震荡拉锯的状态中。

值得一提的是周五是沪深股通披露机制变化前市场最后一次围观准确的实时交易数据，而北向资金开盘就出现快速流出，又一次准确的指引了市场当天的表现和情绪变化，这和前一天的强势普涨表现大相径庭，虽然从周一开始这种实时披露的北向资金数据就看不到了，但实质性的影响并不会消失，不过看不到实时数据，或许对盘面情绪的引领也就没有那么直接，未尝不是好事。回到周五的盘面来看，市场陷入整理的原因显然是老赛道板块的反弹难以持续，最直接的影响是中芯国际一季报披露的资本开支下降把芯片板块最强势的北方华创带崩了，此外锂电池行业的宏观利好见效也必然要经历较长的时间，这两大老赛道板块的核心回吐造成了相关品种的整体调整，市场情绪也随之大幅降温。

不过其实如果仔细分析考虑一下这些行业的现状就知道，这些行业的整体规模仍在持续增长，像锂电行业即使没有顶层指导意见的出台，也已经有不少实力和规模较小的公司陷入了亏损的状态，市场的自我淘汰是不可避免的；而芯片行业的业绩下降则是来自于整个行业的需求放缓，但当前已经出现了复苏的势头，尤其是美国不断加码对中国芯片半导体行业的制裁，这反而加强了国内公司的需求护城河，经过反复的打击之后，现在就算美国公司能毫无阻碍的卖，不少中国公司也未必敢放心的买，而中国市场庞大的需求并不会消失，这等于美国一步步逼出了自己最强的竞争对手。经过长期调整后，这些板块都处于明显的长期低位区域，复苏是必然的趋势，而且前几个月的走势也已经证明，尽管这些板块还未必能很快走强，但下方的支撑也在不断加强。同时观察近期港股的走势可以看出明显强于A股，周五恒指大涨2.3%再创近期新高，这是因为在港股市场外资是直接下场，控制力和影响力远大于A股，所以这是外资正在积极做多中国资产的明确信号，我们也不必因为几天的反复而失去信心。

预计周一大盘探底回升有所反弹，观察的重点仍是创业板等指数能否消化压力企稳反弹，当然这些板块目前还没有看到明确的景气度改善信号，但市场预期是有提前量的，猪肉板块就是比较典型的例子，只要不能持续杀跌，就必然会有更多资金去尝试抄底。我自己周五继续持股，仓位仍是110%（25%融资）。