周一两市低开后冲高回落分化震荡调整，早盘在社融数据不佳以及IPO审核重启的影响下大盘全线低开，开盘快速下探后逐渐企稳并震荡回升，各大指数在11点前陆续冲高但未能持续上攻，午盘前遇阻回落整理，午后50指数顽强翻红，但早盘反抽最快的科创板等指数却未能同步呼应，反而在1点半后出现一波回落，尾盘略有回稳，收盘时指数全线下跌，沪指和50指数微跌，科创50指数下跌0.45%，而创业板和中证1000指数跌幅均接近1%，成交量沪市稍有放大深市略有萎缩，红盘股1100余支，北向盘后数据显示净流出46亿元。

板块方面有涨价预期的供气供热、电力、水务、航运等板块表现强势，银行、基建、家电、证券等蓝筹板块也表现较好，而酒店餐饮、卫星导航、信息安全、微盘股、半导体等板块跌幅居前，不难看出在社融数据不佳的影响下，成长和消费板块都受到了明显打击，而存在涨价预期的公用事业类公司走强，本质还是防御性的思维，北向资金虽然看不到实时的交易数据了，但其影响力显然没有就此消失，盘后的大幅流出数据也与今天的弱势表现继续高度吻合，虽然说社融数据不好确实有打击，但看看隔壁港股近期的表现，还是要感叹内资的确毫无信心，A股市场规模虽大，但却只能被别人牵着鼻子走。

不过也不要妄自菲薄，应该说今天市场的表现并不算很弱，搁着几个月之前这样的数据恐怕要低开低走砸一整天，今天不但能有盘中反抽，而且下午的回落也没有形成恐慌跳水，韧性还是不错的。从宏观的角度来看，自川普时代开始，美国对中国使出了贸易战、科技战和金融战等种种手段，贸易战完全无效，反而推高了美国国内的商品价格，科技战基本无效，过去被土殖狂吹的“工业皇冠上的明珠”越来越少，现在基本只剩下高端芯片，但金融战方面可以说是一败涂地，完全是被动挨打的状态，当然金融战的范围很广，不仅仅局限于股市，在更关键的汇率市场人民币的表现其实并不差，在其他非美货币全面贬值的情况下表现算是相当坚挺了。不过股市表现确实拉胯，这与外资对A股的态度和看法、预期有很大的关系。

但即使如此也不必悲观绝望，美国这一轮加息事实上没能收割到任何有足够体量的经济体，反而让美债利息支出激增，当前已经明显加不下去了，降息只是时间问题，而在降息之前还试图通过嘴炮和虚虚实实的数据让高利率状态维持的时间更长一些，可以说A股最困难的时期已经过去了，尽管短期仍比较反复，但与外资联系更直接、紧密的港股已经走出了强劲的上涨行情，对未来的发展不必悲观。再看具体的行业、公司，其实之前早就谈过，那些在国内有稳固的市场份额做基础，同时能比较顺利出海扩张的公司将迎来持续发展的时代，虽然发达国家使用种种手段试图遏制中国公司的发展，并寄希望于越南、印度等国接替中国的制造业，但制造业绝非只靠人力成本，当代的先进制造业其实是事关金融、供应链、管理、科技、物流等多方面的复杂工程，就像美国试图在某个行业排除中国制造却最后总是发现无法绕开的情况一样，这种违背经济规律的做法注定失败。

预计周二大盘企稳反弹，不过从今天的盘面也可以看出大盘稳定的核心还是50指数，50指数翻红让沪指不会跌的太难看，这就给其他弱势板块和指数充分的调整时间，而市场何时能重新走强还是要看创业板这些弱势指数什么时候能稳住发起反击。我自己继续持股，仓位仍是110%（25%融资）。