周四两市出现剧烈分化，隔夜美股小幅反弹，但通胀压力短期内难以缓解，美国剔除能源、食品后的核心通胀率仍在不断攀升，而铁路工人罢工、病毒不断变异、全球冲突不断等因素更会加剧通胀并对供应链形成冲击，美联储持续加息收紧流动性对成长类公司冲击巨大。早盘A股小幅高开后迅速分化，以锂电光伏为代表的赛道板块全线高开低走大幅跳水杀跌，而银保地等蓝筹板块受到避险资金追捧逆势走强，早盘创业板等指数纷纷下挫跌幅不断扩大，午间收盘指数涨跌不一，仅有50指数小幅上涨，午后走势仍无起色，大盘继续下挫，2点后创业板等多个指数跌幅接近4%，随后有所回升，尾盘整理报收，收盘时50指数微跌，沪指下跌1.16%，而创业板、科创50、中证1000指数跌幅均超过3%，两市仅有600多支红盘股，成交量大幅放大。

盘面上仅有银保地、酿酒、煤炭、食品等低估值蓝筹白马板块表现较强，而锂电光伏军工芯片等赛道板块全线杀跌，个股杀伤力远超昨日。如果说今天之前市场还对赛道股还有一定反转的幻想，那么今天的走势已经很清楚的表明资金正在加速抛售这些品种，而这也会推动进一步的高低位切换。

昨天我指出失去想象空间对赛道成长股来说是巨大的风险，当前市场其实正在经历这种风险的到来，这并不是说这些赛道板块的行业景气度已经开始肉眼可见的下降了，而是在过去两年市场经过一次次的洗礼之后已经有大量资金对赛道股形成了强烈的惯性思维，甚至可以说是坚定的信仰，然而也正是在这样的想法之下让市场的心理预期一再提升，已经严重透支了未来，而且市场总是习惯于线性外推，把某一个阶段或是某一支个股的情况简单的扩大到整个行业板块，这显然是不正常的，其实一季报的情况已经很清楚的证明了这一点，而中报时这种情况又再次重演。另外一个问题是机构资金在追逐短期排名的意愿驱使下形成了强烈的马太效应，越发的向赛道股集中抱团，近期有机构估算中报时基金持股中与新能源相关的比重已经高达40%！这是相当惊人的数字，如此高比例的配置却并非真正做长期打算，而是依靠不断上涨的股价来维持抱团并吸引更多资金接盘，那么当股价无法继续上涨时，其中的资金就绝不会有坚守的打算而是会争相选择兑现利润。

还有一个很大的问题是市场在狂热的情绪驱动下对赛道行业的利好无限放大，却对潜在的风险完全无视，在估算时总是习惯用最好最乐观的预测来做基准，而在研报最后写的那几句风险提示不过是例行公事，然而一些难以预料的风险总是存在的，就像市场几乎没有预料到俄乌争端就突然升级成为一场激烈的军事冲突一样，那些建立在全球经济一帆风顺、全球市场稳定扩大基础上做出的判断真的就能实现吗？然而在美国总统换届之后却并没有与中国缓和关系，反而加速推动逆全球化，试图将中国排除在全球产业链和市场之外，虽然这种逆潮流而动的行为注定不可能成功，但对市场中一些过于美好的幻想而言无异于当头泼了一盆冷水，这时抱团资金又表现出马太效应的另外一面，那就是出现了今天这样踩踏式的争相杀跌，虽然现在还难以判断蓝筹白马能否顺利切换成为新的主线，但赛道股的确已经无可奈何花落去的进入退潮调整期了。

预计周五大盘仍有下跌惯性，但探底回升形成抵抗性反抽的可能性较大，不过仍应注意在赛道股整体下跌惯性巨大的情况下，如果出现高开或开盘快速冲高就很容易形成今天这样的杀跌走势，而短期的反抽也难以快速扭转调整趋势，因此不宜急于抄底，而对蓝筹白马的表现也要进一步观察持续性。我自己今天有小幅调仓和加仓，目前仓位102.5%（30%融资买入）。

原创声明：以上文章均由“win哥（小win哥）”原创首发，转载请注明出处，抄袭者必追究！！