周四两市出现强弱互易的走势，隔夜美股大幅反弹，但早盘指数开盘平淡，开盘后板块指数的表现与昨日几乎相反，赛道股分化回吐，创业板迅速走低，科创板和中证1000指数尽管有小幅冲高也难以持续很快遇阻回落，而昨天弱势的50指数表现较强红盘震荡整理，午间仅有50指数小幅上涨，其他主要指数均有不同幅度下跌，创业板跌幅超过1%将昨天涨幅基本回吐，午后尽管50指数一度带动大盘有所冲高但仍难以持续，遇阻后创业板等进一步走低，2点后更是连续创出盘中新低，尾盘50指数也受到拖累跌绿，收盘时指数全线收跌，50指数和沪指微跌，而创业板下跌1.86%将昨日阳线全部回吐并跌破昨日低点，红盘股仅有1100余支，不过成交量有所萎缩。

从盘面上看宁德连续下跌拖累锂电板块表现疲弱，农业、消费电子等板块也跌幅居前，光热发电、超临界发电等概念领涨，旅游、航空、银行、物流等板块表现较强。赛道股的反弹显然难以达到5月份的强度，出现了明显分化，且表现较强的品种大多偏重题材，核心大市值龙头公司表现不佳，而蓝筹白马板块尽管不时出现抵抗性走势，但整体仍只能起到防御作用，无法有效对冲赛道股调整带来的压力，不过在反复拉锯震荡的过程中市场还是在逐渐发生一些细微的变化。

这其中最值得注意的就是锂电核心公司的持续走弱，如果说比亚迪还有巴菲特减持带来的冲击，那么宁德在中报公布后的连续下跌显得颇为突然，因为宁德的中报的确是比较超出市场预期的，尽管锂矿价格依然坚挺给成本带来了不小的压力，但资源价格也很难长期维持高价，既然行业景气度还在，成本也可能有降低的空间，那么问题来了，为什么股价表现如此之弱呢？实际上锂电行业从上游的锂矿到中游的电池部件、制造再到下游的整车其实近期都表现的很弱，个股可能有特殊原因，但如果规模如此巨大的整个产业链都表现弱，那原因只有一个：主流资金正在减仓！实际上在几个主要的赛道板块中即使是比较强的光伏板块近期也都出现了明显回调，只不过在近几天的反弹中表现强于锂电板块而已，而二线赛道像芯片板块的调整力度同样不小，很显然，赛道股已经不能保持全面的强势状态了。

其实在前几天我就谈过赛道股为什么涨不动了这个问题，实际上就是市场的预期逐渐开始发生变化了，过去两年来赛道股的整体涨幅惊人，市场的预期已经非常充分甚至已经透支了未来，那么在当下业绩开始进入兑现期，市场再找不到更多的预期差的情况下，股价也就难以继续上涨了，要知道市场并不需要立刻看到景气度的下降，只要市场开始认为景气度已经逐渐接近顶部就已经失去了推动力，哪怕真正的景气度下降可能还要等到一年半载之后才会真正出现，中远海控就是这种情况的典型例子。而从另一面来看，时间是站在低位板块这一边的，因为长期反复的上涨让市场对于赛道股产生了审美疲劳，而长期反复的下跌同样也开始让市场对低位的蓝筹白马板块产生免疫，近期蓝筹白马板块虽然仍比较弱势，但确实已经有跌不动的迹象，在众多政策的推动下，风口浪尖的房地产板块实际上已经悄然展开了反弹，而众多消费类公司虽然一再遭遇局部疫情的冲击，但从防疫政策的变化也可以看出国家正在尝试用对经济影响更小的一些措施来进行防控，连机场、航空这些受冲击巨大的板块都已经开始逐渐回升，我们的确不应该对相关行业过于悲观，而防疫政策的变化很可能成为这些板块走强的导火索。

预计周五大盘弱势震荡整理，目前赛道股虽然仍不时出现反弹，但强度和持续性都已经减弱了很多，分化也更加明显，同时低位板块也开始不断尝试反击，尽管还看不出全面切换的迹象，但表现更加平衡，不再是赛道股的独角戏局面可能性还是比较大的。我自己今天进行了多笔高抛减仓，目前仓位97.5%（27.5%融资买入）。

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