周五两市分化震荡整理，隔夜美股冲高回落，早盘A股小幅低开，开盘后很快分化，赛道股多有回调，创业板和科创板连续下探，中证1000和50指数表现较强，震荡至10点半前50指数一度拉升翻红，但创业板和科创板跟随性很差，11点后遇阻回落，午间指数全线下跌但跌幅差距较大，午后大盘持续分化，50指数回升翻红，并在2点后继续拉升创出盘中新高，然而创业板、科创板非但没有跟随回升反而背道而驰继续下挫扩大跌幅，尾盘更是继续走低，收盘时指数涨跌不一，50指数小幅上涨，其他主要指数均有不同幅度下跌，创业板跌幅超过1%，科创50指数跌幅更是超过2%，成交量有所萎缩。

盘面上板块表现变化很大，锂电、光伏、芯片、军工等赛道板块普遍下跌，培育钻石、煤炭、油气、区块链、造纸、酿酒等板块表现较强，从近两天的市场表现来看，高位赛道板块多有回调，即使是偏题材化炒作的细分领域也难以继续保持强势，同时低位的蓝筹白马板块出现了一定反弹，不过仍要注意蓝筹白马可能有阶段性的反弹能力，但目前还看不出能够形成整体一致性的看多预期并全面切换核心主线的迹象，赛道股的调整也是分化状态，并非全面崩塌，同时蓝筹股对市场的带动效果有限，后续发展还有待观察。

尽管周四在市场反弹的带动下赛道股从早盘的快速下跌到下午再度走强，但其上攻力度和带动力已经明显不足，周五就更难以保持强势，基本上从开盘就呈现弱势调整走势，甚至连近期表现最强的赛道新技术题材炒作也出现了大幅退潮。与此同时由于前期的持续调整，蓝筹白马股与赛道股拉开了巨大的差距，因而当高位板块退潮时，资金自然流向低位板块，周五50指数一枝独秀收涨就证明了这一点。但在周四的收评中我就指出，蓝筹股可能有阶段性的修复性超跌反弹，但很难形成全面切换，成为长周期的核心主线，原因是蓝筹股尽管业绩、估值和位置都比较低，但却缺少了最重要的逻辑和预期，而这正是驱动长期上涨的核心关键因素。

实际上在年内市场不是没有尝试过拉动蓝筹白马板块，例如在4月底之前，房地产、银行等板块实际上表现是比较抗跌的，房地产板块在市场整体下跌的情况下还一度出现了阶段性的逆势上涨，但这种上涨是市场对房地产行业景气度回升有一定预期的情况下推动的，然而随着时间的推进，这种景气度回升并未出现，房地产市场的困境反而越发严重，更多的大型房企出现资金链问题，各地房地产销售数据低迷，问题甚至已经开始扩散到银行等相关行业，而且相关房企的问题并没有迅速解决出清，这进一步增加了行业的不确定性，所以尽管各地相关利好政策不断，但市场却很难有足够的信心，相关板块近期的表现也相当低迷。虽然连续下跌后也有超跌反弹的能量，但高度和持续性都很难有过高的期望。又比如旅游、消费等板块市场虽然对其复苏寄予厚望，但各地局部疫情的一再反复又不断的打断这种复苏的进程，市场同样难以树立起足够的信心。在这样的大环境下，投资者应该对当前蓝筹白马板块的反弹有足够清醒的认识和客观的看法。

预计周一大盘延续分化走势，7月社融数据可能会带来新的影响，当下除出口仍保持较高水平外，投资和消费两条腿都是比较低迷的，这也是蓝筹白马板块难以形成看多做多共识的重要原因。我自己周五进行了小幅调仓，目前仓位仍是115%（32.5%融资买入）。

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