周四两市呈现冲高回落分化整理的走势，但板块和指数表现与昨天基本相反，隔夜美联储加息75个基点，由于之前市场已经连续大跌提前反应了这种预期，在靴子落地后美股震荡反弹，A股早盘指数开盘涨跌不一，开盘后迅速分化，昨天表现最弱的科创50指数快速上攻，创业板、中证1000指数也表现较强，而昨天强势上攻的大金融板块整体回吐，50指数也弱势震荡整理，随后大盘反复震荡，但科创板、中证1000等指数始终保持强势形态，午盘前创业板也再度拉升，50指数仍是弱势横盘状态，分化非常明显，午间指数涨跌不一，午后创业板等指数在短暂冲高无力扩大涨幅后遇阻回落，弱势50指数率先下行创出盘中新低，连续回落至2点后有所企稳，收盘时指数涨跌不一，50指数下跌超过1%，沪指也有所下跌，创业板、科创板、中证1000等指数收涨，科创50指数涨幅超过1.5%，成交量较昨日大幅萎缩。

赛道股显然还是市场情绪和节奏的主导者，蓝筹股的攻势虽然在短时间内有很强的爆发力，但持续性有待观察，而且蓝筹股的拉升大概率会引发赛道股的失血，造成背离回调甚至逆势跳水，不过二者目前形成了较为良性的交替上涨局面，但从近几天的走势来看显然市场进行主线切换的尝试并不顺利，而且虽然几个主要指数创出反弹新高，但却并没有真正站稳明确带动大盘上台阶运行，尽管短期可能没有大的下跌风险，但只有持续的新高才能进一步调动市场信心和情绪，如果只是反复横盘拉锯，那随着时间的延长回调压力只会越来越大。

从前两天的走势不难看出，蓝筹股的拉升或许可以拉动沪指强势上攻，但却难以带动市场整体情绪，甚至很容易引发其他板块的背离回调，从这一点来看赛道股无疑还是反弹的核心风向标，或者可以这样说，赛道股离开蓝筹股可以走出独立行情，但蓝筹股如果没有赛道股的引领配合，恐怕很难独立走强。那么我们来看看当前赛道股的状况，经过一个多月的持续反弹后，赛道股的整体涨幅相当可观，虽然这个反弹段的时间并不太长，但持续性是非常强的，尤其是在整个5月，赛道股几乎毫无回调单边上涨，进入6月之后虽然有所分化，但一些上游板块在涨价的刺激下继续大涨，表现仍很活跃，然而这种活跃和5月份板块整体持续上涨已经有很大不同，在赛道股所占权重较大的创业板和科创板里，近期指数的表现实际上是横向宽幅震荡的局面，与5月份重心不断提升差别明显，而且最近两天创业板的上涨中还有之前较为落后的医药、金融、农业等权重股的贡献，而在整个5月份反弹最猛的科创50指数虽然今天在各大指数中涨幅最大，但其实已经8个交易日没有新高了，并且今天收盘都未能收复5、10天线，由此可见市场面临的阻力和分歧已经相当大了。

以近两天的板块表现来看，昨天宁德大涨创出反弹新高，但其实板块整体是调整的，今天表现较强的板块大多是教育、云游戏、猪肉等前期调整的板块，赛道板块中较强的半导体、光伏板块其实并没有创新高，而跌幅居前的板块里煤炭、石油等是前期表现最强的蓝筹板块，其次就是昨天领涨的大金融板块了。其实大金融板块并不是一个合格的领涨板块，因为市值权重很大，对指数的拉动效果虽然很强，但却往往会在拉升时对其他板块形成强烈的抽血效应，像昨天那样量能急剧放大，三大金融板块集体飙升的走势对市场带来的多大的冲击已经看得很清楚了，而这样猛烈的拉升显然是难以持续的，从今天金融股的回调幅度来看资金的兑现压力也是非常大的，所以蓝筹股想要真正走强成为主线，那恐怕还是要看消费、医药这些偏白马的板块表现，而后续市场的走势也必然是一波三折极为反复的。

预计周五大盘有回调压力，美联储加息的冲击仍未平息，晚间欧洲股市全线下跌，美股期指目前也有明显下跌，而对A股来说目前关注的焦点仍然是赛道股与蓝筹股的强弱对比和持续性，个人认为如果赛道股真的见顶回调了，那么蓝筹股即使能够延续一段补涨的时间也不会独立走强。我自己今天进行了差价操作，目前仓位仍是117.5%（35%融资买入）。

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