【希腊危机】去年10月初，希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。鉴于希腊政府财政状况显著恶化，全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级，希腊债务危机正式拉开序幕。随着主权信用评级被降低，希腊政府的借贷成本大幅提高。从目前的情况看，希腊政府必须在2010年紧急筹措540亿欧元资金，否则将面临破产“威胁”。

    最近财经媒体热闹非凡，从高盛欺诈到希腊债务危机，闹得沸沸扬扬，人心惶惶，笔者也来凑个热闹。从本质上说，希腊等欧元区国家经济存在结构性弊端，竞争力下降、政府财政入不敷出、深陷债务泥淖是迟早的事情。从市场角度看，投资者的非理性投机炒作也是助推欧洲债务危机不断升级的重要原因。虽然从目前情况看，希腊政府最终破产的几率微乎其微，但投资者仍借机炒作，不断抬高希腊政府的融资成本。

    希腊危机近期确有重新恶化迹象，不过在我看来，市场对这一事件的反应有些过头。与实体经济和信贷前景的恶化程度相比，欧元因为希腊危机触发的跌势似乎有些“过头”。市场有这样的激烈反应，显然与金融海啸期间发生的一系列严重金融事件所带来的恐慌和不确定性有关。预计欧元区将制订一套支持希腊的方案，欧元区内主权信贷问题将通过国内政策和国际合作得到解决，希腊和部分南欧国家将提前采取财政整顿措施，以改善财政赤字和债务问题。

值得注意的是，虽然经济规模较小的欧盟周边国家复苏前景较为黯淡，但是直到最近，欧洲整体的领先经济指标一直比预期更快改善。鉴于欧洲劳动市场情况仍欠佳，所以内部需求增长回暖将需要更长的时间才可实现。不过，欧元区老大德国则受惠于国际需求改善，这从该国近期出口订单强劲回升可见一斑，预计德国经济第二季度将强劲反弹。目前市场对欧洲增长前景可能有些过分悲观。

凡事不必夸大，但也不可失却警惕。希腊危机也传染了A股，以致近期的A股格外有点异常，期指那帮人过分渲染了空头气氛，大有魔鬼当道的嫌疑，希望监管层引起注意，还金融市场一个正常秩序。