华润：结合零售稳扎稳打
    近日，位于重庆的华润?二十四城项目的景观大道开始动工，宣布了华润置地又一个城市综合体的打造开始。华润?二十四城的规划建筑面积为191.6万平方米，其中住宅建筑面积 160万平方米、大型集中商业建筑面积24.6万平方米。项目建成后，将是一个拥有6万居住人口，集万象购物中心、国际酒店等于一体的城市中心大型居住区。
    此时，作为国内最大的超市连锁企业，华润万家也宣布进军商业地产，其标志性项目是在深圳的“欢乐颂”区域型购物中心。据悉，“欢乐颂”将是华润万家未来重点扩张的新业态，华润万家可以将旗下超市、百货、酒窖、咖啡店等近10个零售业态整合其中，实现同时扩张。这样从零售业进入商业地产的模式，被用于同商业地产进入零售业的“万达模式”相对应，成为了独特的“华润模式”。

点评
洲联集团五合智库总经理邹毅：华润万家不同于华润置地，其也是借助集团资源，但打造的不同于“华润万象城”的新一类小型精品商业中心。这次创新型的区域购物中心“欢乐颂”就是利用其既有资源，整合旗下的超市、百货、啤酒、咖啡店等近10个业态品牌，实现同时扩张，剩余的仅有40%的利用外来品牌，这种利用产业链纵向整合进入商业地产模式相对特殊而新颖，可降低招商成本，快速成市，短期快速提升经营性商业资产的价值，其核心竞争力不可复制。
    相对万达的大手笔运作酒店、住宅、商业、写字楼的城市综合体，华润万家更集中于零售商业的单业态不动产布局框架。前者是利用自身的多业态竞争优势，以抢占城市资源为先导，同时注重模块化、标准化快速复制，以商业提升周边住宅价值，以住宅销售现金补充商业物业投资的短期资金流。而华润万家则相对稳扎稳打，目标集聚社区商业和区域级购物中心的蓝海市场，对欢乐颂品牌进行复制性的扩展，则与万达模式相似，但其定位的细分市场不同。华润万家这种集聚于社区商业中心的模式，是市场成熟和产品细分的产物，未来具备良好的发展前景。

光大证券分析师赵强：华润的万象城模式和万达广场模式颇为相似，都是以大型购物中心为核心项目。与万达广场从城市的新城地段开始做起来吸引人群不同，华润的万象城通常占据了城市的核心位置，规模大，消费水平更高，而且华润懂得从零售经营的角度来做，手段更为复杂，可以通过零售业对其商业地产产生增值作用。华润现在从各方面来说都拥有较好的条件，在商业地产开发上毫无疑问处于领先地位，未来发展也较为看好。

金地：意图兼战商业地产
    ９月，金地集团上海公司总经理陈必安首次面向上海媒体发布公司未来5年发展谋略，除了将通过提升产品品质，掌握高端豪宅市场的话语权这样在住宅市场继续的“野心”外，陈必安还宣布，金地上海将在长三角高铁站点进行商业地产开发布局，在重点城市投资开发城市综合体。据悉，金地上海目前已经开始启动了某个商业地产项目的设计和开发。 
    “加大商业地产投入”是金地今年的口号，陈必安表示，金地上海将借着高铁的契机，沿高铁站点布局一些区域性的商业综合体项目。在众多住宅开发商纷纷表示向商业地产转型之时，金地上海似乎也不愿意落后。陈必安表示，商业地产不仅能够为金地提供更为稳定的现金流以及更为合理的销售物业与持有物业比例，同时，也将突破金地以往拿地时对商业比例的“限制”。

点评
洲联集团五合智库总经理邹毅：金地是实力雄厚的住宅开发商，其在住宅领域业绩有目共睹。观察其前些年的操盘项目经验，当前其应并不具备操盘大型商业物业的经验。其若要短期做强商业地产板块，需借助外力整合资源。一类可能是与专业商业招商、设计、运营管理公司进行整合，快速提升商业能力；另一类可能是与成熟的商业房地产企业进行战略合作，短期快速提升综合竞争力。

光大证券分析师赵强：商业地产应该是许多企业发展的大方向，因为目前调控的重点是住宅而非商业地产，这方面的消费潜力也很大。金地在住宅方面已经取得了一定的领先地位，但若想部分转型到商业地产，还需要一个实践和学习的过程。

恒大地产：打造省会高端旅游地产
    10月23日，重庆恒大酒店开业。融合了观光、休闲、会展等六大功能的重庆恒大酒店项目体总体量高达15万平方米，其中酒店总建筑面积达6万平方米，而六大配套中心也占近10万平方米，是恒大地产首创“6+1”的超大型旅游综合体项目。恒大的这一步并不让人惊讶，在今年8月发布的中期业绩报告中，有这样一串数字：“7238万平方米的巨量土地储备、67个在建项目、2306万平方米在建面积”，恒大的野心已经非常明显。
    恒大在全国采取的是酒店模式，在国内的二三线城市布局、投资，扩张自己的旅游地产项目，并以在自己的大盘项目中配套建造五星级酒店的策略来提高利润率。恒大已于8月成立了由董事局主席许家印直接负责专门运营商业地产的公司。据称，公司将预备进入一线城市寻找相应地块，用于城市综合体开发。

点评
洲联集团五合智库总经理邹毅：恒大目前较多的出现在旅游地产市场，当中除了住宅外，也涉及酒店、会议中心、温泉中心等非住宅类物业，这些公建并不能称之为商业物业。恒大开发这些商业设施的主要目的还是主要为其住宅开发配套，实现住宅物业增值，并在拿地时以迎合政府发展城市旅游和商业的迫切愿望，提高拿地谈判能力，并有可能利用其在商业物业资产投入，进行税务筹划。