有网友在博文后评论道：
能够来到这里学习，真的很不错的地方。多谢孙老师了
今天学着看了下天士力的报表，我将主要的数据方上来：
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经营活动产生的现金流：(单位/亿)
（1）合并：
销售商品、提供劳务收到现金：39.16
收到其他与经营相关的现金：0.55
流入小计：39.74
购买商品、接受劳务支付现金：25.5
支付职工相关：2.34
支付各项税费：3.67
支付其他与经营活动相关：5.6
流出小计：37.14
现金流净额：2.6
（2）母公司
销售商品、提供劳务收到现金：15.13
收到其他与经营相关的现金：0.057
流入小计：15.18
购买商品、接受劳务支付现金：3.83
支付职工相关：1.54
支付各项税费：2.75
支付其他与经营活动相关：4.04
流出小计：12.16
现金流净额：3.02
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支付的价值较大其他与经营活动相关的现金（合并报表的，母公司的没找到，难道眼力不好？）
1。支付不符合现金及等价物的银行承兑汇票保证金   0.42 （这个我不是很明白，重要吗）
2。差旅费   1.65
3。广告费   0.32
4。会务费   0.87
5。业务招待费  0.34
小计：3.62（亿）
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主营业务收入/成本
项目       收入      成本      利润
医药工业：14.65      4.14        10.5          （母公司）
医药商业：19.55     19.69       0.85          （其他子公司）
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首先给我的第一感觉，母公司的营业状况还行，但是合起来就不是很好了
医药商业的毛利率竟然只有1.8%，真是低得可怜。绝对是托姆公司的后腿。
所以，我估算了下，合起来的毛利率在8%左右
从主营业务收入/成本来看，其实在医药工业的利润率还是可以的
14.65中有10的毛利，那么即使和业要商业均摊之后也可达到30%左右的毛利
可为什么净利润就这么低呢10%都不到
再看一下，合并后的经营现金流
支付其他与经营活动相关：5.6（而在其中，请看：支付的价值较大其他与经营活动相关的现金）
差旅费竟然用去了1.65个亿，相比2.6的利润来说，是否可以说公司的工作是够享受的？
还有会务费  0.87个亿,这个事干嘛的，开开会,找些人一起聊聊天？要用到这么多
可是就算这样，5.6-3.6=2个亿的差距，这些到哪儿去了？
这些是我的疑问，向老师您讨经了，在此谢谢了！

网友讨论：
新浪网友：
2009-08-19 22:45:36 [删除]
楼上朋友，我疑心差旅费和会议费其实包含了许多向医生、医院促销和变相行贿的费用。

也就是说出差开会的不是本公司的员工，而是客户，……
博主回复：2009-08-20 07:59:01[删除]
大致如此吧！不知它这会务费包不包括一些“学术会议”，用来推广产品的。
新浪网友：
2009-08-20 13:42:58 [回复] [删除]
全世界的制药企业都拼命赞助医学会议，所以有人说美国的医学会议、医生参加的学术会议是最豪华的，大都是在夏威夷等风景胜地召开的，常常是一周的会议，大餐、各种娱乐活动完全免费，邀请家属参加，还有许多礼品。这些费用最后都要算进药品的成本中，您说这药它能便宜得了吗？

我的回答：
1、 支付的价值较大的其他与经营活动有关的现金中，支付不符合现金及现金等价物定义的银行承兑汇票保证金比较拗口，很多上市公司说支付银行承兑汇票保证金就是了。天士力年末应付票据为3.17亿元，均为银行承兑汇票，按银行规定支付一定比例的保证金是可以理解的。
2、 医药商业的毛利率是低，但很多医药企业还是要坚守这块阵地，因为对销售其工业产品有利。我看过的医药企业不多，印象中云南白药商业收入也较多，双鹭药业也开始进入这个领域了。
3、 2个亿的差距可能是管理费用、销售费用中除上述差旅费、会务费等以外的部分造成的。