近期，创业板多家公司对外发布公告，启动对超募资金的使用，外界对此有很多猜测，今天深圳电台飞扬971《早点财经》栏目就连线北京市大成律师事务所深圳分所合伙人涂成洲律师一起来探讨这个问题。连线录音由晨晓整理。

飞扬971主持人：上周创业板频频出现“资金置换”现象，莱美药业、华谊兄弟等几家公司都各自正式发布了置换公告。其实我们都知道早在11月初的时候，亿纬锂能这家公司就发布过创业板的第一份“资金置换”意见。当时大家虽有疑虑但都没深究。但随着越来越多的公司效仿这种做法，争议也就产生了。涂律师，你怎么看这个问题？

涂律师：对于上市募集而来的资金，证监会明确要求只能按照招股说明书进行使用，不能挪作他用；而对于超募资金，深交所颁布的相关法规也有明确规定，只能用于主营业务。但对于上市公司的自筹资金，目前不受任何约束。这样以来，上市公司这么一个“小小的动作”，就使不自由的资金堂而皇之地逃出了监管部门的手掌心，这是明显的脱离监管的手段。

飞扬971主持人：嗯，那这些上市公司一般会把钱都投到哪儿去呢？这样做给投资者会带来什么样的不利影响吗？

涂律师：可以说，首批上市的28家公司多多少少都存有一定的存量现金，再加上市后超募的资金，这是一笔非常可观的“闲钱”。没有哪家公司愿意把这笔钱闲置着。公司很可能把这笔钱拿去炒股、炒地产或委托理财等非主业领域。虽然这种投资回报率可能很高，但风险性也是相当高的。公司这样做违背了投资者的投资初衷，也间接地把风险转嫁到了投资者头上，显然会损害投资者的利益。

飞扬971主持人：那这次“资金置换”风云的上演，给我们的创业板市场的监管带来了什么启示呢？

涂律师：现在的监管法规重形式，轻事实。看来效果不好，应转变为重事实，轻形式。通过一个专用账户怎么可能看的住这笔钱，因为账户是死的，钱是活的。有漏洞，他们才有可趁之机。