经历了半年多的大跌后，股市已经从最高的6124点跌到了2566点。在这半年多的时间里，大家纷纷都在忙与寻找下跌的原因，之后陆续都成为了市场的焦点话题。其中包括，估值过高，CPI、PPI高涨，银根紧缩政策，经济下滑，大小非减持，美国次贷，原油价格上涨，基金多杀多，中国可能出现次贷危机，甚至现在到了全球熊市的阶段了。

经历完这轮的下跌后，市场开始谈论起了价值投资，随着私募和游资的介入，许多小盘股提前于大盘起涨了。一轮反弹也从2566点涨到了2952点。部分个股涨幅超过了50%。但7月份的行情并没有象散户预期的那么好，随着美国出现了次贷二次危机，原油价格继续创出148元新高，巴菲特抛出美国熊市轮，甚至有许多经济人士认为全球可能引发金融危机的说法。

中国的A股似乎是屋漏又逢连夜雨的悲惨局面。大家好像已经对政策救市不报什么希望，而6月份的CPI回落预测也不能提震市场的信心。在明天就要出来半年度经济数据的时刻，大盘以连续2根阴线告诉管理层市场对经济的担忧。

事实上该让大家看到的利空都基本看到了，而很少有人再说出更深一步的利空是什么？恐慌的情绪随着大盘的下跌又开始弥漫。似乎大家在这样的情绪下，忘记了一些好的方面。

半年经济数据中，CPI随着粮食价格的回落已经出现回落态势，PPI虽然在高位运行，但也不再是什么更大的利空了。中央马上召开经济会议，而这次的会议主要针对的是最近出现的各种经济问题探讨解决方案。在会议之前，部分经济学家已经开始阐述自己的观点，一是银根应该继续坚持紧缩，二是对部分行业进行更灵活的放开政策。三是汇率问题应该考虑到出口企业的压力，适度放缓。这些话题中目前还没有多少是针对股市的。难道股市成了一个被遗忘的角落了吗？也许这就是这两天下跌的原因吧。

我个人不这样认为，其实这轮的下跌过程以基金为首的主力一直没有做对过，他们更担心的是经济问题，而这些经济问题的依据仍然是等待公布的数据。要等他们把这些问题看清楚，估计要等08年的年报全面公布了。而08年的下半年却成为了基金摸不清方向的观望期。奥运即将来临；中报大比例业绩增长已经开始陆续公布；中报随时爆发的大非限售公告也随时降临；海外游资一起在内地随时出击；大股东陆续有资金买入流通股；美国的救市行动也已经拉开序幕。种种迹象表明，大盘的做空力量已经非常弱，而近期的做空能量也只是来自游资和获利盘的暂时离场。

假如基金真的继续看空大盘，继续砸盘，最后清盘的恶运将还是自己承担。而这时的散户筹码也将被一些另有目的的海外游资和大股东给拿走。反弹并未结束，事实上更大的隐藏的利好是“二次股改”，在中报期这些真相将会露出水面。那时也许股指已经从回3500了。