北京市汉卓律师事务所

韩冰

    合法的股票、期货、基金投资等等，让有些普通投资者尝到了甜头。现在，新一轮的外汇投资是否又将成为趋之若鹜的投资产品。不好说。手机用户几乎每天都会收到各种投资推介，许诺每年有若干的投资回报率。这是那些受雇于银行、大公司的理财“专家”们给我们的大饼。如果谁现在鼓动你投资股票，你或许不屑一顾，大盘从6000点已经跌破3000点了，再不懂的人也明白资金被套牢是什么滋味了。可是，当一种新的金融衍生品出现之后，总还是有人会跃跃欲试的。

    首先应该看到，这些新的金融衍生品都是舶来品，最大的受益者自然是那些创制产品的人，不要说国内的中小投资者，就是银行，也大多是跟风操作。但投资者与银行相比较，真正损失的还是投资者，银行虽然收取微薄的佣金和手续费，但架不住投资群体数量之众。推销这些金融衍生品的设计者，裹挟国际金融全球一体化，将这些产品通过国内银行推销给中小投资者。尤其在新一轮外汇投资领域，中小投资者眼见人民币升值压力，与其让自己外币存款缩水，还不如进行投资，以求对冲损失。于是乎，面对“构架了许多与利率、汇率、股票及商品等联动的金融衍生性商品”，一般投资者实在难以抵御其眼见的诱惑。

    当然，投资有风险，但投资并非就一定只是风险，与存款利息相比投资的回报率还是足以令人心动。但这里需要看到的问题是，那些推销金融衍生品的，有多少告诉投资者控制投资风险的方法呢，又有多少风险是银行应承担的相应责任呢？银行只是醉心于收取佣金和手续费，“并没有学会自己组装商品来创造真正的金融价值”。想想看，在风险与利益面前，银行采取了足够的规避风险的方式，国内的银行又没有主动去创造真正适合国内中小投资者的金融产品，我们于是不得不问：我们的中小投资者在赚谁的钱？最简单不过的道理，国内的中小投资者不可能赚了美国人、英国人的钱，也不可能赚了政府的钱，当然也不可能赚了银行的钱。

    还有一点需要看到的，就是人民币升值所带来的外汇筹备压力。银行在向中小投资者推销商品时，是否意识到人民币与美元的汇率，是否考虑过美元利率提升而直接导致投资收益的贬值？难怪有人责问我们的银行有没有“秉持企业的良心”。在这个问题上，我们对银行的认识很多还是停留在“人民”的概念，一方面认为银行是政府严格监管的，另一方面银行只是靠存贷差获利，对投资者的损失不会不闻不问的。如果我们真是这样想就大错特错了。实际上，我们的监管机构是严重滞后的。在金融国际化和加入WTO之后，我们的监管机构迫于规则平等的压力，对于银行引进外国金融产品放松或放弃了审核，使得国外金融产品借国内银行的推销大举侵入；我们的中小投资者只剩下为国外基金买单的份儿了。政府监管机构，对国内有些打着投资旗号的行骗看得还是比较明白的，一旦面对外国投资、外资产品、金融衍生品等等，就显得底气不足。对于“洋买办”借机兜售而大发横财就只能睁只眼闭只眼，甚至推波助澜。

    所以，面对外汇投资，我们的中小投资者应该考虑更多才是。