博弈论获奖与股市中的博弈

张 崎

今年的诺贝尔经济学奖又颁发给了两位研究博弈论的经济学家，哈佛大学教授埃尔文·罗斯和加州大学罗伊德·沙普利。自1994年诺贝尔经济学奖授予3位博弈论专家开始，不到20年时间里共有6届诺奖与博弈论的研究有关，作为一门工具学科能够在经济学中如此广泛运用并得到学界垂青实属罕见。

诺贝尔奖最初只设置了物理、化学、医学和生理学、文学及和平事业五个奖项，并没有设数学奖。广为流传的说法是诺贝尔的女友跟一位数学家私奔了，这让诺贝尔伤心不已，遂不设立数学奖。不过更可能的原因是数学是基础学科，与诺贝尔为应用科学设奖的初衷不符。大数学家罗素曾经尴尬地获得“诺贝尔文学奖”，而1969年瑞典银行出资设立诺贝尔经济学奖后，不少研究经济学的应用数学家获得了这个奖项。

博弈论英文是Game Theory, 亦称“对策论”，是应用数学的重要分支，目前已经成为经济学的标准分析工具之一。除了经济学以外，博弈论在国际关系、计算机科学、政治学、军事战略、生物学等很多学科都有广泛的应用。博弈论主要研究公式化了的激励结构间的相互作用，是研究具有斗争或竞争性质现象的数学理论和方法，也是运筹学的一个重要学科。博弈论考虑游戏中的个体的预测行为和实际行为，并研究它们的优化策略。

博弈论思想古已有之，中国古代的《孙子兵法》不仅是一部军事著作，也可以认为是最早的一部博弈论著作，若干年后的“田忌赛马”作为博弈论的经典案例至今仍被大众津津乐道。西方博弈论最初主要研究桥牌、赌博中的胜负问题，人们对博弈局势的把握只停留在经验上。上世纪20年代冯·诺依曼证明了博弈论的基本原理，并于40年代和摩根斯坦共著《博弈论与经济行为》，将博弈论系统地应用于经济领域，从而奠定了这一学科的基础和理论体系。

近十年来世界经济运行出现了许多超预期的新变化、新趋势，传统经济学理论和模型失去了应有的解释力，也让各国决策者在应对一系列复杂问题以及如何治理危机层面表现乏力。博弈论为解释经济现象和应对经济危机提供了更广阔的视角和更科学的方法，这也是其越来越受到重视的原因。

股市中也充满了博弈，既包含了上市公司经营管理层和股东间的博弈，也包含了控股股东和公众股东间的博弈，就连流通股东之间也包含了买和卖的博弈。上市公司经营管理层考虑的是如何实现个人价值，而股东更多考虑股票价值如何最大化；在同一个时点相同的价格，为何有的人要买有的人要卖？大股东是否规划着侵占小股东的利益，小股东又该如何防范？这些有趣的问题都值得我们思考，也会对投资收益和风险控制产生重要的影响。（本文发表于2012年10月21日《文汇报》）