对于一个投资者来说，维持基本生计和突发性支出的现金流是必须做到的，否则必然沦为一个彻底的赌徒。

在权衡日后的可能支出后，留出一部分现金及类现金资产（存款、货币基金、超短期银行理财产品等），剩余的资产及未来的收入结余即可做一个全面的理财规划。

经常阅读我的博客的朋友都知道，我极为重视投资者的现金流，现金流一旦彻底断裂，境遇是非常惨的，这方面我自身曾经有过深刻的教训，最后不得不在市场极度低迷的时候抛售心水目标应急，这样极低的价格出售一个好标的是优秀的投资者绝对不能容忍的行为。

随后需要对自己的风险承受能力以及知识、阅历结构做一个大致的评估，这个评估必须考虑到最为极端的恶劣市场条件，再根据这个评估结果对目标池做一定的筛选，

许多投资者并不理解我对万科和民生的偏爱，因为不管万科这个公司多么优秀，房地产行业都是一个民生和舆论风暴中心的行业，万科即便是再俊美也无法避免全行业的天劫；民生再好也不会比招行更有口碑传誉，况且还有非常不确定性的事业部改革、股权分散等问题。

房地产业在中国是一个全竞争的行业，也正因为此，相对的灰色地带空间极大，上海帝景苑日前爆出的一系列黑箱内幕中显示约400户业主中，50余户曾获得一成以上的购房折扣，其中22名买家所获折扣高达三至五成。

原上海广电房地产开发有限公司总经理陆天明，折扣为33％；莘庄工业区管委会原主任杨开平，折扣高达39％；现任上海市工商局一处级负责人杜某，以妻儿名义签约折扣31％；购买获30％以上优惠者的名单，还包括徐汇区前副区长的家属，1位前市委领导秘书以及上海公安部门分局领导之子；数位银行职员也获得30％～50％的折扣。

在本地某上市公司母公司的一处楼盘，1期项目660套，按实际市场情况看盈利应当不菲，而实际结算后1期为亏损，整个楼盘全凭2期制造利润。

也因此，这个行业长远以来一直蒙着一张无法揭开的黑幕，黑幕下的暴利必然更多体现在官商情结中，没有背景的企业必须依赖透明、口碑获得市场地位和行业扩张。

对房地产行业的前景，2007年10月的博客写过一个系列的，有兴趣的朋友可以去找来看看。

结合成熟股市分类指数的投资数据，整个地产、银行的投资收益是高于基准指数收益的，也就是说，只要不是截取一小段时间周期而纵览整个投资生命期，那么投资地产与银行的收益将高于基准指数，并高于大部分的主动型股票型基金。

长期反复投资在各种调控风波核心的中国房地产股票，意味着能经常买到相对于其他行业优秀公司较低的股价估值比，或许也会因此而再次大幅提升我们的投资收益。

美国通用的优秀在全球范围都是罕见的，早已成为各个国家商学院的必然研究的案例，如果我们追求中庸，或许对通用公司的定投也不会有任何问题。

招行的优秀在目前的中国市场也几乎是公认的，未来的发展前景似乎也不会存在太多的偏差，可是，我能容忍自己的中庸吗？

在我个人看来，我宁可迎接挑战，以自己的知识结构和阅历去挑战民生银行的不确定性，这个不确定性造成了公司股价的相对低估，这个不确定性一旦归于确定将造成行业中最大的成长性飞跃。

或许，在我身上总有那么一点点类似于VC的血液，这当然也需要我以更全面的知识结构和铁人般的精力去捕捉任何些微的变化，因为任何一丝一毫的变化都将对这个不确定性的未来产生重大的影响。

明后天或许将聊聊保本型理财，如果大家有什么想法或观点，请在文后留言。

By 逍遥狂客 2008-5-7