中国平安、浦发银行的巨额融资预案造成了股价暴跌，投资者纷纷用带血的抛售行为控诉两家公司对市场和谐的无视。

但在我看来，是否融资、能否融资都完全是企业的自主行为，事外者无须对此说三道四。

看了刚才这句话，或许有人认为我的态度是支持上述公司的超常规融资，呵呵，且看后文。

其实，我个人以为，这是中国股市融资制度的缺失而已。

目前中国平安和浦发银行的融资预案已经通过了股东大会，那么我们的证监会有什么理由终止或暂缓企业的融资行为呢？

一切干预都是非法的，尽管在情理上似乎很应当那么做。

监管部门更应当做的是在制度建设上规避部分企业的中小股东的利益剥削行为。

在任何一个成熟股票市场，估值过高时候股权融资，估值过低时候回购注销是再平常不过的了，从这件事本身来看，没有任何对错。

关键之处在于，公司的控制人拥有融资投票权，却不参与融资，这就像是让美国人投票台湾是否应该独立一样的滑稽。

融资在成熟市场，通常有债权融资和股权融资两种，欧美市场债权融资较多见，而香港市场更多采用股权融资方式。

对于股权融资，中国沪深股市曾经有最科学的配股及余额包销制度，只可惜随着股改之后的市场逐步走牛，这一最科学的融资方式被逐步抛弃到一个可能使许多理智市场人士怀念的角落中了。

各位试想，如果中国平安、浦发银行也依然采用配股和余额包销制度，即使是投资者对方案并不满意也不妨，股价的大幅下跌将使承诺现金参与配股的大股东和小投资者放弃部分包销的券商将被悉数套牢。

在这样的前提下，没有任何一个与融资有切身利益关系的公司股东和承销商会作出背离市场具体现实情况的融资方案。

在此，我再次大声疾呼，呼吁中国股市恢复配股制度。

By 逍遥狂客 2008-3-24