关于境外股权收购项目法律事务谈判要点及提示

一、    收购的主体

以境内公司收购，还是境外离岸公司名义收购涉及的基本法律程序不同。

（1）     正规途径：境内公司境外投资涉及到发改委、商务部（厅）、外汇局的审批或核准，资本项下的境外投资程序受政府程序影响较大。但目前受国家“走出去”战略扶持，程序正规、合法，而且对于境内公司的实际股东地位稳固。较适用于大金额外汇、以实业公司为标的的收购方式。

（2）     便利途径：通过境内实际控制人控股的离岸公司完成对标的公司的股权收购。程序灵活简便，但是有规避境内外汇管制之嫌，较多出现在以贸易类公司为收购标的的情形中。

二、    收购的标的

   尽职调查的范围及可行性：

1.1           股权收购意味着投资者作为股东，按照股权比例承继标的公司之前的全部资产及债务；

1.2           标的公司的资产的真实性，以及标的资产的实际价值（含变现或者可使用）；

1.3           标的公司的债务情况

（1）       金融债务是否到抵押、担保等；

（2）       是否存在帐外的担保债务等隐形债务；

（3）       是否存在可以预计的重大违约债务（违约金或罚金）；

（4）       是否存在公司内部的劳资债务。

三、股权收购价格、股权结构、治理结构

3.1 股权价格及支付方式（提示：或有债务的保证金）？

3.2 股权结构（未来的持股比例）？

3.3 涉及上市公司的股权收购的证券机构的审批？

3.4 如涉及原股东先行债转股，上市公司的债转股增资程序的时间、进展和步骤？小股东优先购买权的放弃？

3.5 股权变更程序的办理是否涉及德国政府的审批核准，对于中资企业的投资的特别限制？

3.6 董事会及管理层的调整与安排？公司的管理或治理结构？

四、股权收购后的公司未来运营

4.1 存在信贷额度与否？融资渠道？

4.2 标的公司证券市场的处境？

4.3 除现金收购股权以外，预期投入标的公司的资金成本？可以仍受的亏损额度及亏损年限？

4.4 是否涉及管理人员和职员的薪资、岗位调整？是否涉及工会的沟通？

4.5 企业的税负以及德国当地的税务机构的税务筹划？

4.6 收购发51%的持股比例想拥有哪些具体的权利？如何处理与标的公司的关系？（资本、决策、管理、关联交易几个角度）

4.7 客户资源及销售市场的稳定性受到影响的评估？

五、极端情形下的退出机制

   5.1 在收购遇到欺诈情形的退出？

   5.2 退出机制中的股权公司回购或原股东回购方式和价格设定？

   5.3 其他考虑？