新京报特约评论

昨日，全球次贷危机以来一直特立独行的中国股市异常强悍地收出了一根大阳。

在多头看来，如此大涨的结果，便是向上空间的再度拓展，5000点已近在咫尺。于是，市场乐观情绪也随之蔓延，有朋友甚至笑称“中国股市要飞天了”，仿佛A股市场真成了金枪不倒的神汉。

但就在涨声一片间，理性的人们还是看到了问题。比如，市场中依旧是工行、中行、中石化、宝钢股份等几只国家队个股在领军炒作；比如，以上市日最高180多倍市盈率登陆的新股“报喜鸟”一再报丧，让追新的股民们欲哭无泪……

那么，到底该如何认识这个表明上牛气十足的市场？怎样才能既坐主力的轿子又规避暴跌的风险呢？

众所周知，每一个国家的股市都有被非理性爆炒的历史，美国、日本、印度等等都不例外。尤其是像中国股市这样新兴+转轨的市场，大量筹码以“大小非”的形式被锁定，其股价本就处于高溢价状态；加之法律法规远不健全的我国股市历来有坐庄、内需交易、轮炒、炒新等投机传统，所以非理性爆炒便很难避免。因为同样的犯罪，在中美两市所付出的成本大相径庭。

而如今，在股改利益驱动、宏观经济过热、人民币升值以及奥运预期的多重诱惑下，中国股市更是被炒作到了登峰造极的地步，市盈率、市净率等等国际通用的硬指标愣是被主力置之脑后，市梦率大行其道，百元股层出不穷，最后连最需基本面支持的金融股都被炒成了控盘筹码，以至于一位券商研究员朋友近日对我说：“现在券商行业研究员都没活干了，基本面分析完全被市场情绪取代”。

事实上，这也是我近期根本不去用脑统计什么数字、指标的原因，因为放眼望去，所有的个股都已经翻番数倍，即便5.30后被腰斩的垃圾个股，也较其启动前至少都有翻番的涨幅！而主要原因之一呢，据说是业绩大增！

然而，在股价被炒高了数倍后的业绩大增首先便有“炒股炒成绩优股”的嫌疑，加上财会制度的变革又凭空变出了一块业绩，这样的业绩大增还具备可持续性么？再者说，在“大小非”减持的利益驱动下，股价的飞涨又会给谁带来实质性好处？上市公司的财务报表经得起负责任的审计么？我深表怀疑，甚至，我要说，如果让我组织一次报表审计，完全有可能大部否决这些企业的中期业绩。

试想，在竞争更加激烈的今天，其飞涨的业绩从哪里来？难道如今企业盈利比十年前更容易了么？而在中国百姓的常识里，如今实业难做，在虚拟市场利用内幕投机倒可以暂时大获其利，这，便是企业高管及其亲友团纷纷炒股的真正原因。

当然，爆炒的结果便是股价脱离基本面纷纷飞天，仿佛天上有了磁铁，仿佛地球失却吸引力，而如中国远洋、报喜鸟等新股便可以堂而皇之地以百倍以上市盈率登场，最终套住一批又一批冒然追高的股民。从这个意义上说，近日新股报喜鸟的表演可以说是投机市的最好诠释，它打着报喜的旗号，实质是来报丧而已。

世上没有免费的午餐！这个道理谁都知道，所以才有我那位券商研究员朋友和众多股民的疑惑，觉得这个市场太有“特色”了，竟然基本不需要分析，只要找“庄”就成。但就在疑惑之余，大家感觉到的，也是失去准星的苦恼。

其实，此时的市场准星只剩下一条，那便是你所具备的金融常识。比如，市盈率太高迟早要回归；比如，庄家进去了便迟早要出货；比如，世上没有只涨不跌的股市，等等。记住了这些，你就会时刻保持清醒的头脑，便不会满仓去赌博，也不会津津乐道于大涨而无视潜在的暴跌风险。

他山之石，可以攻玉。比如，在这次美国股市暴跌前一个月，总部设在波士顿的全球投资管理公司创始人兼董事长格兰瑟姆先生便指出，我们正处在历史上第一个全球泡沫时刻！他说他的同事们都认为他的担心多余，但他仍孤独地坚持自己的看淡立场。而事实上我们知道，股市真的暴跌了，美国一位号称“基金大王”的德瓦尼先生继上月要变卖私人游艇后，最近又要变卖他的直升机和豪宅还债了……

这，便是盲目乐观的后果，每个中国投资者也理当以此为鉴。因为，股市的铁律是少数人赚钱；因为，乐极生悲是人生中最常见的黑色幽默；因为，人无远虑，必有近忧。

但愿，我这次提醒是在报喜。