◆中國一線企業財報搶眼，指數月線站上季線，中期整理出現轉折訊號

◇中國財報進入高峰期，一線企業獲利搶眼，股價動能上升

    截至3月29日，近四成msci中國指數成分股公佈2009年財報，77%企業表現優於或接近市場預估，尤其許多一線企業財報優於預期，例如jf中國企業前五大持股，除了中國人壽尚未公佈之外，其他四家去年獲利結果皆優於市場預期，超過2007年、2008年高峰水準，股價動能上升。

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◇msci中國指數月線站上季線、半年線，中期整理格局出現轉折訊號

     中國指數自2月低檔回升，向上穿越季線、半年線，過去經驗顯示，往往是指數走出中期整理格局，進入下波漲勢的轉折訊號(下圖。

    指數在第二季具向上突破機會，一方面壓抑市場的不確定因素正逐漸鈍化，包括通膨上升預期已經成型，銀行融資情勢明朗，房地產市場3月交投增溫反映剛性需求。另外，4月16日中國股指期貨交易，5月世博會則具有正面題材效應。

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◆jf中國基金 – 瞄準牛市二期資金方向，偏重股價遭低估之企業

     選股偏重股價遭低估標的：股市經過中期整理，市場邁入牛市二期，資金將回歸企業實質獲利表現，與jf中國基金選股方向不謀而合 ─ 偏重獲利堅實、股價遭低估企業，吸引資金回補。

    產業配置偏重內需景氣成長股：中國採購經理人指數連續13個月在50擴張值以上(2009.3-2010.3，顯示景氣從復甦階段進入擴張階段，因此，基金產業配置偏重內需景氣成長，包括受惠利率趨升、利差擴大的金融股，受惠薪資成長的消費股，以及受惠國內用油需求出現新一波成長的能源股。

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◆投資建議 – 指數向上趨勢確立，中期轉折訊號出現，為分批佈局良機

    指數向上趨勢確立，中期整理轉折訊號出現，更是佈局機會：2007至2009年，資金大起大落，中國股市出現「超漲」、「超跌」大幅偏離；如今，經濟重回成長軌道，市場長多格局獲確認，隨中期整理格局轉折訊號出現，更是進場時機，意味未來1季、2季之間指數向上突破機會上升。

     建議分批佈局或定期定額進場：中國今年進入牛市二期，投資宜鎖定引領指數向上突破的一線股。建議趁目前股市仍在相對低檔之際分批佈局，或是透過定期定額方式掌握向上趨勢。

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