今年以来，低价股行情风起云涌，不但跑赢了整个大盘，也跑在了基金重仓股特别是中高价股的前面。据国信证券统计，一季度，低价股、亏损股、微利股涨幅分别为106.2%、95.2%、76.5%。共有260多家公司股价翻番，其中78%的股票初始股价在5元以下，37%的股价在3元以下，仅有12家初始股价在10元以上。近700家公司股价创一年来新高，小盘低价股成为行情主流，平均个股市值为32亿元，仅相当于平均水平的三分之一。

 

      从历史看，低价股补涨往往是行情见顶的征兆，这也是以前我们提醒大家注意风险的主要原因之一。但央行决定从3月18日加息之后，股市大幅低开后发动了一波慢牛式的上扬行情，这说明市场主力并没有结束的意思，后续行情仍将看涨，但上面提到的低价股、亏损股以及微利股股价却面临雪崩风险。

 

       1、四月份处于年报和季报披露的集中期，不少低价股特别是靠似有似无的题材发飙的低价股不具备业绩支撑，基本面在短期内不会有实质性改变，长期而言即使重组也面临过程复杂的不确定性。

 

       2、监管趋紧。上述股票股价暴涨的原因之一是受各类内幕交易等违规违法行为驱使，而当前监管比往年特别是2001年牛市以前更加及时、严厉。相信随着个别案件的曝光，炒作低价亏损微利股的投机气氛将受到打击。

 

       3、限售股解禁高潮到来将更多地对绩差股构成压力。今年的4、5和10月份是限售股上市流通的集中期，绩优股一般是中央企业、垄断企业、有成长性的企业，这些公司的筹码即使解禁，也会得到基金等机构的有力承接，而低价亏损微利股却会因流通的压力股价受到压制。据统计，2006年中限售股解禁公告前后公司股价的表现，分析师投资评级越低的公司其股价表现越差。

 

       相反，今年一季度绩优股的表现却差强人意。基金核心资产股、高价股、绩优股上涨的幅度分别只有20.6%、26.8%和33.9%，金融、地产、钢铁等主流板块中的龙头如工行、万科、宝钢等总体处于高位横盘趋势，从这个角度说，市场从今年一月份已经步入调整了。如果新一轮行情果真启动，那么这些股票将是上涨的主力。从本周的走势看，中高价绩优股已经有启动的迹象，不排除这些股票复制低价股的翻番走势，譬如持有广发证券股权的辽宁成大(600739）在留下一根放量下跌的阴线后，连续放量拉升，翻番行情之日可待。

 

      因此，散户投资者不要再浸淫在前期低价股暴涨带来的利润增加乐趣中，要见好就收，及时把仓位调整到已经调整到位的中高价股上来。