金钼股份
    10上半年钼产品价格 毛利率回升 1-6 月国外氧化钼平均价格为16.19 美元/磅，同比上涨78.3%。主营业务收入、毛利率因此大幅提高。其中增长比较明显的钼炉料利润为4.29 亿元，同比增长76%。钼化工利润为1.1亿元，同比增长193%，毛利率53%，而去年同期为32%；钼金属利润1.61 亿元，同比增长159%，毛利率40%，同比增长10 %。公司开展了钼、电解铜、锌、镁合金型材的贸易业务，致使营业成本较上年有所提高。
    出口业务逐步恢复 钼价格今年以来的格局是外强内弱。国外钼铁价格年初至今已上涨26%，而国内钼精矿价格仅上涨4%，上升幅度明显低于国外。显示国外由于经济复苏需求上升，而中国去年大量进口造成的库存对价格一定压制。年初至今中国钼精矿进口量为18,480 吨，同比下降44%。
    出口钼精矿量12,822 吨，同比增长318%。公司1-6 月出口收入占比为57%，而去年同期为25%。显示出口业务逐步恢复，
    中国钼需求增长空间巨大 不锈钢和建筑用钢是钼的主要下游行业。中国已经超越美国和日本成为全球钼消费的第二大市场。04-09 年中国钼消费复合增长率为31%。目前中国特钢占总钢量仅为9%，远低于工业化国家16%的平均水平。预期随着中国特钢占比的不断提高，钼的消费量将大幅提升。另外中国大力发展核电站也将推动含钼特钢的需求。钼行业的产业调控政策有望在10 年下半年出台预期也将对价格有提升作用。
    钼产量连年下降 焙烧能力有限确保钼供给不会过剩 最近两年国际主要钼厂商的产量以年均9%的速度下滑。而国际主要新建/扩建钼项目由于钼价下跌和金融危机影响而延期，另外由于钼的焙烧环节污染较严重，特别是硫烟气的回收问题，使得新增焙烧能力受到限制。因此全球有限的焙烧能力确保了钼的供给不会过多。我们预计随着需求恢复，而新建项目短时间内不会大规模出矿，2011-2012 年的供应增长将低于需求增长，钼价重回前期高点概率很大。
东方证券
 
投资亮点：
　　1、一体化完整产业链条：公司是亚洲最大、国际一流的钼业公司，主要从事钼系列产品生产、加工、贸易、科研等业务，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条，从而在有效降低营运成本的同时，既可以通过钼矿采选业务享受钼价格上升带来的额外收益，又可以通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障盈利水平。
　　2、2008年7月22日公布2008年半年度业绩快报：08年1-6月实现营业收入342,775万元，净利润172,651万元，每股收益为0.74元，每股净资产为4.72元，净资产收益率为13.62%。
　　3、优质钼矿资源：公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，拥有金堆城钼矿2.6282平方公里的采矿权，共分小北露天、南露天和全露天三部分，且均为大型露天矿，据公司统计资料，截至2006年末，金堆城钼矿保有矿石储量共计约80066万吨，钼金属量约786551吨，平均品位0.099%。其中，探明的经济基础储量53937万吨，钼金属量577980吨；推断的内蕴经济资源量26129万吨，钼金属量208,571吨；据公司储量统计资料，金堆城钼矿按照现有开采规模，尚可服务约60年。由于钼矿资源的不可再生性，公司资源储量优势十分明显。
　　风险提示：
　　1、通货膨胀的持续，可能会导致公司生产所需原辅材料、人工成本等上升，从而减少公司盈利；同时，环保要求的提高或资源税费水平的提高，可能会增加公司的成本、减少公司的盈利。
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【出处】顶点财经

　　公司是亚洲最大、国际一流的钼业公司，主要从事钼系列产品生产、加工、贸易、科研等业务，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条，从而在有效降低营运成本的同时，原料自给率达到100%，既可以通过钼矿采选业务享受钼价格上升带来的额外收益，又可以通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障盈利水平。09年上半年公司钼炉料实现营业收入84038.04万元，利润率为26.56%，钼金属实现营业收入20663.71万元，利润率为24.4%，钼化工实现营业收入12049.59万元 ，利润率为31.57%。公司也是亚洲最大的钼产品生产商，年产折钼金属14000 吨左右，占国内市场的30%以上，公司生产钼炉料、钼化工、钼金属三大系列二十余种品质一流的产品，公司焙烧钼精矿粉、焙烧钼精矿块、钼铁等钼炉料产品约20000吨，约占全球钼炉料产品产量的6%；钼酸铵、二硫化钼、钼酸钠等钼化工产品约6,000吨，约占全球钼化工产品产量的12%；钼粉、钼板坯、钼丝等钼金属产品约2500吨，约占全球钼金属产品产量的12%；
　　钼矿资源储备丰富。公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，拥有金堆城钼矿2.6282平方公里的采矿权，共分小北露天、南露天和全露天三部分，且均为大型露天矿，08年公司全面完成了对金钼汝阳65%股权的收购，金钼汝阳取得了东沟钼矿采矿权证，该矿钼资源储量68.9万吨(金属量)，至此，加上金堆城钼矿的保有储量，公司已控制的钼资源储量达到146.9万吨(金属量)，由于钼矿资源的不可再生性，公司资源储量优势十分明显。
　　二级市场上，该股自今年八月份进入阶段性休整后，近几个月来一直围绕30日均线反复震荡整理，走势明显滞后于大盘。2009年三季报披露，公司前十大流通股股东多为基金机构，合计持有10162万股，占流通盘的比例为15.74%，筹码相对集中。目前该股在技术上调整非常充分，周三快速下挫后被迅速拉起，均线系统呈多头排列，做多动能正在聚集中，建议关注。