百度最新公布的二季度财报显示，百度的表现超乎预期的强劲，广告主数量和平均营收（ARPU）值均有较大幅度的增加，似乎中国宏观经济的走势对百度的影响不大。

日趋转凉的经济走势

不仅仅中国，全世界的脚步都在放缓。高油价、高通胀似乎成了全球的主旋律，而次贷危机的阴影迟迟不散，这不前几天有传出美国最大的两家房贷商房利美和房地美两家公司目前到了频临破产的地步，美国经济形势朝着经济衰退的方向大踏步的前进，连全球广告巨擘、最大的搜索引擎Google也难以避免其影响，前两天Google最新的财报也因未达到分析师预期致使股价出现了大幅下跌。

中国虽然距离次贷比较远，但离经济减速很近。统计局最新公布的数据显示，中国上半年GDP按可比价格计算同比增长10.4%，增长速度比上年同期回落1.8个百分点。同时由于人民币的持续升值（美国祸水东流的做法？），我国的制造业尤其是出口企业受到了很大的冲击（最近央视二套就在连续播出因人民币升值导致出口企业倒闭的专题），而一份关于温州20%的企业处于停产或半停产状态的报告更是说明困境并不仅仅存在于出口企业。正望咨询的另外一个数据也佐证了这一点，有超过四成的广告主认为生意比去年更难做了。本来还想找一下我国目前企业数量和登记工商户数量方面的数字来验证一下，但国家工商总局的网站上找不到，只好作罢。最近国家工商局授意下的北京工商局网店注册意见的出台如果全国强制推行后或许对数据有很大程度的改善？？

百度独善其身？

百度公布的二季度数字虽然靓丽，但三季度的预测结果也出现了增速放缓的迹象。下图显示，百度的季度营收的年同比增长率将首次回落至100%以下（百度三季度的业绩采用百度预测上限和下限的平均值），这似乎预示百度的增长率将会降低的一个新的平台位置（可参考阅读向左走向右走，百度面临拐点）。

百度将三季度放缓的原因解释为奥运会的影响，认为宏观经济的走势对其业绩影响并不大。但是值得注意的有两个数据，一是流量获得成本（TAC）的攀升，奥运会效应将有可能使百度联盟网站的流量有较大幅度的攀升，这意味着会给百度带来更多的收入，二是百度提到大型企业也越来越青睐搜索引擎营销推广方式，这意味着百度开拓大客户方面有了较大的进展，从而也使百度客户的ARPU值较一季度有大幅的增加。

宏观经济的未来影响

有个笑话是，两个要好的朋友走到一个荒无人迹的荒漠，前面遇到一头饿得发狂的狮子，其中一个朋友马上想转身逃奔，而其中一个朋友却马上蹲下身绑自己的鞋带，想逃奔的那个朋友回过头来问：“怎么了？你还想跑过狮子？”这个绑鞋带的朋友回答说：“不！我绑鞋带不是为了跑过狮子，我只要跑过你就可以了！”。

百度或许跑得过对手，但是否表明百度能完全摆脱中国整体经济环境这个狮子呢？答案或许是否定的，如果宏观经济向下的趋势持续较长的时间，百度也难免成为下一个牺牲品。Google的财报就是例子，Google可以战胜微软和雅虎，但却无法避免增长速度的下降，而且Google的海外市场做得远比百度好，这意味着Google抗风险的能力要高于百度。

当然也不必对中国宏观经济太过悲观，中国的经济受政策的影响太大，或许政府调整政策后宏观经济就会呈现另外的情景。

参考阅读：向左走向右走，百度面临拐点