继百度的靓丽财报后，搜狐也发布了一份夏天味浓郁的财报。这个季度应该是搜狐一个里程碑意义的财报，因为这是搜狐第一次季度营收超过了1亿美元。搜狐2008年的表现一直比较抢眼，尤其是二季度来其股价一直保持在较高的水平，相对其他中国概念股受到世界经济形势的拖累而直线下挫的表现分外耀眼。不过搜狐的业绩恐怕还不足匹配如此的股价表现，因为在广告和游戏两方面都难以给人充分的信心。

广告：奥运效应显现，持久力待考验

    搜狐拼了九牛二虎之力获得了奥运会赞助商的资格，却被新腾网一番连消带打，让搜狐除了得到个赞助商的虚名之外却无从发力。不过由于奥运会的临近，其赞助商效应终于有所发挥，从品牌广告的季度环比增长率和年同比增长率来看，08年二季度的品牌广告的增速终于上了一个新的台阶。

    广告是互联网最有前途的领域之一，可以说是得广告者得天下，由于搜索方面搜狗一直难有起色，所以品牌广告成了搜狐广告方面最大的指望，然而近两年搜狐在品牌广告方面与新浪的差距不但没因为奥运会赞助商资格有所减小反而呈增大的趋势。本季度搜狐的品牌广告增长呈加速趋势，希望可以因此减少和新浪的差距，然而奥运效应是否能够持久并进而可以和新浪一较短长并不是一件确定的事情。

游戏：天龙八部之外

    依靠游戏天龙八部，搜狐完成了从营收到市值对新浪的超越。然而游戏是一件不确定的事情，也是一个生命周期比较短的产品，这也是网游公司的市盈率较低的原因。搜狐的游戏在经历高速发展的初期后，目前似乎进入了一个新的瓶颈。搜狐网游本季度营收的季度环比增长率接近17%，这个数字并不低，尤其是在四川大地震及全国哀悼日停运三天的情形下，然而相对上季度71%和上上季度89%的环比增长率，天龙八部似乎进入了一个成熟的阶段。无论如何，仅仅依靠天龙八部来维持高增长成了一个不可能完成的任务。

    搜狐股价近半年来的强劲表现主要是靠得是投资者对网游业务的期待，目前搜狐亟待在天龙八部之外找到新的增长点。年底搜狐会推出新的网游鹿鼎记，像其他新网游一样，成功与否存在较大的变数。搜狐如果在网游方面让人发现，至少还需要3款成功的网游。

参考阅读：新浪和搜狐的双城记