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价值投资中的板块评判(三)

(2007-12-26 21:14:07)
标签:

证券/理财

投资

证券

股票

杂谈

分类: 投资
价值投资中的板块评判(三) 

 

 

十一、公共服务板块

公共服务板块包括城市供水、供热等,属垄断,但价格受到国家政策严格控制,这一类企业多数都属于微利企业,而成长性相对比较低。只能作阶段性的题材炒作。

 

十二、军工板块

    20042005年机构大力炒作军工板块时,特别是狂炒洪都航空时,我发表反对意见。军工板块与公共服务板块类似,其企业不可能有好的业绩,原因在于军工板块科研投入大,而产品只能买给国防部一家,叫卖方垄断,一是价格不可能很高,二是数量很有限。我国多数军工产品是研发后作技术储存,用于列装部队的产品是少数几个品种,而且是以成本稍加点利润计价,我国出口武器的数量与美、法比不是一个数量级,而且价格很低。所以军工企业业绩年年都是“一毛钱”,只有少数军民两用的企业才可能有好业绩,因此,网友们千万不要被忽悠。

 

十三、机械、电信设备制造业

    仍处于行业景气的板块。与我国的制造业大国崛起有关。这其中已产生出一批牛股。过去的中集、中兴通讯,现在的三一重工、中海油、中船等。对这个板块中的企业应给予足够的关注。

 

十四、知名品牌板块

知名品牌板块往往在消费板块中产生,如茅台、苏宁电器、伊利等。这一板块企业来自竞争性行业,但却获得较高的全国市场垄断,是最值得研究的一个板块。象苏宁电器,来自竞争最烈的商业板块,因为其利用电器商场以大卖场制胜的特点,建立起消售渠道垄断,因而使其从一个地方的企业,几年间迅速扩展而成为全国性的企业。从2004.07.21日上市以来,以上市开盘价计,股价上涨达高41倍,成为深沪二市年涨幅最大的股票。

考察这个板块形成的条件:1、有独特的垄断因素(包括寡头垄断)2、有全国市场作为扩展空间;3、是大宗消费品种。只有符合这三个条件,才能发展成为高速成长的企业。

当然,目前,这一板块的股票也存在过度炒作的泡沬,如苏宁电器预计其未来三年的年成长性为30%左右,但当前市盈率高达87倍,既使股价三年股价停在现价位不动三年后其市盈率也在40倍上。茅台当前的市盈率更高达94倍。现价不动以年增长35%计,三年后其市盈率也仍有38倍。因此这一板块的现有品种不具有价值投资的价值。新品种还需网友们多多去发现。

 

十五、重组、增发、优质资产注入板块

重组往往发生在业绩特别差的板块中,增发、资产注入除了银行、电信、大型央企外,大股东有优质资产的其他板块中都有可能发生,而在有色金属企业中机会最多。象吉恩镍业今年已注入两个矿,大股东预告还将有数个矿需要注入,而云南铜业也是预告今后云南的铜矿都将给云铜。

从股改以来,实际性的重组比较多,往往能使企业更张。但是这一板块内幕交易比较多,等散户获得信息时,股价已炒上天,因此虽有暴富的可能,却没有散户的机会。

增发、优质资产注入也是使企业获得新的增长的潜力好手段,应多多关注。注意的是需要对注入的新资产进行优劣鉴别。

 

十六、竞争行业中的各板块

文体传媒板块、环保板块、旅游酒店板块、医药板块、科技板块、家用电器板块、电子器材板块、轻工日用品板块、商业百货板块、纺织服装板块、食品饮料板块、农林牧渔板块、造纸印刷板块、化工板块、工程设施建筑板块。

这些板块中的企业除少数企业获得市场垄断优势、技术优势、品牌优势外,都属于竞争性行业中的企业。这些企业股票多数都只能做波段操作,不属于价值投资的选择对象。如果其中冒尖出极个别好的股票,往往也会有惊人的涨幅。例如属于化工板块的烟台万华,垄断MDI的生产,7年内也获得了24倍的股价上涨。2006年8月上市的氨纶龙头企业华峰氨纶,因氨纶产品涨价,今年同比业绩增长高达840%。

 

 

以上仅对具有价值投资潜力的板块作一板块整体性的评判,它与短线炒作无关,希望短线操作者、波段操作者不要以此为依据买卖股票。

既使是价值投资者,对有价值的股票也要注意买入时机。一般的原则是:

1、  新建仓买入的股票,其成长性应高于市场平均的成长性。最好的投资是买入成长性最高的股票。

2、  动态市盈率(或第二年的市盈率)绝不高于市场平均市盈率。买入过高市盈率股票,虽股票最好,也不属于价值投资范围。

3、不在一个短线涨幅已超过50%,尚未作调整时的高点买入任何股票。

 

 

(此文不作为你的投资依据,凡据此买卖股票者后果自负)

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