湖北宜化第三季度每股收益0.56元，前三季度每股收益1.42元，当前股价21.29元。

公司一、二、三季度的销售收入分别为32.09亿元、41.24亿元、52.55亿元，毛利率分别为18.69％、20.61％、20.94％，特别是在PVC价格下降的环境下，公司销售和毛利率都呈现稳健增长的良好态势。

三季度较二季度销售收入增长11.31亿元，可见青海宜化项目虽然七月份才刚刚投产，但是运转状态应该非常不错。青海30万吨PVC项目，从公司销售增长看，现在应该处在满负荷运转状态。另外，毛利率三季度还有提升，内蒙宜化的PVC运转也应该有所稳定。

全国化肥行业，今年的利润增幅达到100％，化肥价格也有所提高。但是化肥行业离景气高峰应该还有很大的距离，至少从同行看，云天化的业绩着实一般，甚至管理上佳的华鲁恒升，三季度单季每股收益也只有0.02元！

总体看，公司三季报的净利润符合市场预期的上限，销售收入的增长、毛利率的提高、青海宜化的上佳表现，应该大大超过市场的预期。

三季报，宜化无论在化肥还是在PVC，都比同行业其他公司显得优秀许多。

我个人对公司季报一贯比较挑剔，但是宜化的三季报让我感到非常满意。

另外，公司银行借款达到115亿元，三季度单季，利息财务费用支出就达到1.80亿元。如果考虑公司负债的消极影响，宜化真实的赢利水平还是相当可观的。算上利息支出，每股每年创造的利润超过3元。企业负债，在中国并不可怕，更何况宜化属于化肥这样的弱周期、国家必须保障的基础行业。

公司完成定向增发之后，公司财务状况将会大大改善。另外，从公司三季报透露的信息看，高盛应该会参与这次25亿元的定向增发方案。

可以预期，2011年全年，公司的销售收入将达到165亿元。今年年底，新疆宜化的尿素项目即将投产，明年公司业绩更要突飞猛进。