以退为进，波段高抛时

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　　就在股指振荡之际，股指期货却迎来了热炒的高峰，IF1006较之前IF1005无论是从交投，还是从持仓方面，都有过之而无不及，日成交量频频超过30万手。在空头单边暴利时代过后，盘面上T+0的机会增多了，充分发挥了日内频繁交易套利的特点，虽然幅度不及之前，但相对于股市方面，还是更容易把握。当下越来越的投资者和资金开始认可股指期货方面的作用，而不再说其资金量小，影响力差等因素，实际上，包括管理层也开始对此关注，比如说在刚刚公布的2010年随后一段时间证券业协会重点研究课题中，就明确提出，要加强资本市场的运行研究，包括新股发行价格形成机制研究，融资融券、股指期货影响A股市场的途径和幅度研究，股票市场系统风险预警技术研究，扩大融资融券试点的政策研究，创业板直接退市制度研究。玉名认为普通股民，你可以不去操作或者无法直接参与股指期货，但你不能够对此不闻不问，还是要拿出一部分精力去研究其内部的规律，至少在你盯着大盘和个股看时，应该加上股指期货主力合约走势图，其领先于股指期货，且具有较强的指示作用。
　　期现套利是大资金经常做的，也是股指期货本身“熨平”效应的所在，很多投资者都有一个误区，认为股指期货的平抑作用在于股市跌其能够不跌或者带领反弹。实际上，如果说股市进入下跌趋势，那么股指期货方面就会云集各路的空头过来做空来盈利，其中包括股市方面的资金进行套保的，也有直接投机做利差的。而真正的期现套利，是指股指期货合约与现货指数出现价差背离较多时，进行日内和盘中套利操作，在两者价差收窄时平仓止盈，而目前来看，期现两者往往是出现同步走势，套利机会在减少，从而也促使盘中更多地出现投机炒作。玉名认为，普通投资者最简单利用股指期货操作股市的方法，就是看股指期货和沪深300指数的差距的扩大与缩小，一旦主力合约差距超过50点（临近交割时超过30点），此时往往会出现大的上涨或下跌，以修复这样的差距，尤其是现货（盘中或收评）低于期货价格时，那么此时往往可以做多股指。大家可以对照近期几根长阳、长阴K线，实际均出现了类似的现象。因此哪怕你只是一个单纯的股民，但市场发展后的现状告诉我们，必须要应用更多的知识，才能够跟上市场的变化。
　　股指这几天走出了阴阳交错的走势，高开低走，低开高走，多空反复拉锯，周一跳空的缺口也已经回补了，量能方面继续维持一个缩量的局面，盘面上热点的持续力度都不是很强，间歇性地出现活跃，总体来看，目前均线方面，依然呈现空头发散的局面，趋势环境依然处在2009年11月下旬后形成的熊市环境之中，短线处于第三波调整趋势（第一波09年11.24～2010年1.19，第二波1.20～4.16，第三波4.19为起点）的超跌技术反弹之中，2481点砸出低点后一假一真两根阳线止住下跌趋势，但由于长阳消耗过多的动能，以及多头内部的分化，资金的谨慎情绪，因此股指上行动力不强，出现了多空拉锯。而要想改变这样的局面，就需要资金大举进场，而这又需要二次探底明确底部支撑，才会增强多头的底气，因此面对这样的情况，投资者要多点耐心，当下就是做短差的时间，逢急跌加仓，急涨减仓，周五股指有望冲击周一长阳的顶端，试探上方的阻力，由于周末消息面和不确定因素较多，因此我建议投资者此时应该波段高抛，将本周的利润锁定，看似是退一步，但实际上给下周操作腾挪出了较多的空间，因为下周股指将摆脱长阳反弹的庇护，进入到二次探底的敏感期，风险因素和未知因素将增多，减仓观望得到是主动权，探底成功，虽然看似会少一些初期利润，但随后可以重仓跟进，不必纠结于当下拉锯振荡的乏味，有机会博弈趋势下的大利润；探底失败，那么可以躲避开风险，后市以更低的价格入市，同时选择的空间也更大。而对之前迟迟未能出局躲避股指下跌的持仓者来说，此时可以不放弃手中筹码，但你需要设置一个止损位，不可以再让风险失控状态，错误可以犯，但不要重复。此外从股指期货方面来看，近期IF1006成交量和持仓量增加较快，显示资金对后市的多空分歧开始加大，这预示着后面股指会有大的波动，因此股指期货方面，近几天盘中操作之后，我认为周五可以在尾盘适度做空，持有部分空单过夜。