红色周五可期，黑周一要防

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　　近日，保监会会议有消息称，保险资金运用政策有较大调整，投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。具体来说，原有保险资金A股权益，股票和基金（股基、债基、货币基金）的投资范围不超过20％，现改为股票和股基合计不超过20％；投资港股方面也放宽为投资港股主板，此外债券方面投资条件也放宽。很多投资者认为这样的行为对A股来说是一种利好，对此玉名认为，心里作用大于实际作用，因为实际上和A股有关的就是第一条，而实际上就是将股基之外的其他基金仓位放宽了，但这部分比例原本就非常小，那么对股市来说影响就更小了。至于债券方面，当下是负利率时代，加息预期无疑对债券市场是一个冲击，险资在此方面投资本来就少，如今放宽之后实际的影响意义更小。保险资金由于资金性质因素，有诸多的限制，比如说“禁买ST股、业绩大幅下滑或严重亏损个股”，年初确立本年度投资策略时还提出了逐步降低权益类投资品种，而增加实业投资和海外投资的预期，以应对可能出现的通胀现象。
　　总体来看，保险公司投资期限比较长，对资金的安全度要求比较高，因此其需要一个能够长期投资的品种，而从当下的股市来看，似乎并不能够为其提供这样的品种，A股能够提供的还是波段操作。2005年之后，A股市场的最为明显的变化就是资金量逐年成倍增长，同时振幅加大，但市场单边性特征明显，一月涨则年线阳，一月跌则年线阴，这样牛熊交替的局面，若是长期投资很可能就是回到原点，过程跌宕起伏较为精彩，结果乏味（毕竟资金入市投资为的是增值和盈利）。从这个角度来看，玉名认为期待保险资金成为救市角色并不现实，是市场先有投资机会，环境变好，然后再会有险资入市，因此很多投资者是将这个次序弄颠倒了。其实当市场出现风险，并且积聚到一定程度的时候，最好的办法并不是用的堵的方法救，那样一旦救市失败会带来更大的风险，而是采取疏通的方式，即让风险释放，资金也大多会跟随做空以求避险和自保。因此投资者实际上也该学会此点，市场价格、走势、行情发动与改变都是投资者无法控制的，但仓位你是可以控制的。
　　股指今天呈现了低开高走之势，早评回补了5.21和5.24长阳的缺口，这表明了两点因素，首先是多头并不强势，否则长阳突破之后，按照常理应该是借助势头一举向上拓展空间，但多头并没有向当初空头那样犀利，反而是转身向下；其次，缺口回补了，那么向下调整的迫切度也就降低了，对弱势的多头来说就少了很多的压力。当下走势已经较为明朗了，多空反复拉锯，只适合博弈短差，急跌加点仓，急涨减点仓，而不适合追高和趋势操作，因为短线一个低开很可能就将你的整个计划打乱。今天走势较好的还是股指期货方面，低开后迅速上拉，几个明显的小波段走势，对操作者来说机会较多；同时股指期货方面也拉动了沪深300的上行，同时带动了一批中字头个股的补涨，不过整体来看，市场还是缩量明显的，谨慎情绪较多。后市来说，玉名认为短线股指还有再度上行的要求，冲击一下5.24长阳的顶端，试验一下阻力，此外周五又将迎来周末效应，消息面目前是一种未知的局面，央行公开市场动作频繁，给了市场很多的猜想，这样的情绪势必会影响到多空博弈的平衡；此外下周股指将迎来二次探底的敏感期，以考验之前5.21探出的低点2481点是否是真正的底部区域，那么要防范长阴，所以我建议投资者利用周五的走高机会，将仓位降低下来，这样对于下周操作较为主动。别看股指当下是稳定的，如果再度出现一根类似之前4.19、4.27、5.6、5.17的长阴，将现有抄底资金套牢，那么市场顿时会导向空头。尤其是股指期货方面，单边走势之后，盘面目前更多地是以日内T+0操作为主，多空都赚钱，如果再度长阴，那么空头会卷土重来，那时候股指走势就变得非常难堪了。因此面对这样的不确定因素，我个人建议是采取一种守势规避的态度，这样后市操作的主动性将非常大，一旦探底失败，那么手握资金会更有优势，市场从来不缺少机会，只是怕当机会到来的时候，你却无法操作了；后市一旦底部确立，那么机会很多，不必像如今一样，只能够博短线的“辛苦钱”，而是可以重仓进行趋势的大额利润，因此先予后取，此时退一步，下周就可以进一步。