某朋友欲探讨某上市公司是否资金紧张的问题。
    资金紧张是什么意思呢？我的理解，应该包括三个层面，一是是否手中无钱心很慌，二是是否手上有钱债更多，三是是否虽无近忧有远虑。
    先看看是否手中有钱的问题，该公司近年年末货币资金情况见下，可以看出，货币资金的存量还是很可观的，手上也是有很多钱的。

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    再看看是否债很多的问题，短期而言，需要看短期债项，尤其是应交税金、应付薪酬及银行借款等较为刚性的债务。该公司近年来期末流动负债情况如下。

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    这里有个问题，就是有时可能短期债务很多，比如短期借款很多，但借款期限有合理的时间安排，可以实现借新还旧，这种情况下，短期资金压力亦相应减轻。下面是2011年四个季度末的情况。看来，有很大的借新还旧的空间。

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    第三个问题就是长期看偿债能力的问题，这个与公司现金流的关键很大，持续稳定的现金流入是长期资金保障的基础。下面是该公司过去五年经营活动现金流量情况，可见一是不稳定，二是流入并非理想。亦即，就目前及过往而言，该公司长期而言资金并非宽松。

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    当然，也可以顺便看看现金分红情况，资金不紧张往往是现金分红的必要条件。

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    以上只是就公司资金是否紧张的一些简要分析，其实也只是提供了进一步分析的一些线索。尚需进一步探讨的问题很多，比如为什么手上持有这么多现金？经营现金流为何大幅波动？未来资金支出情况怎样？有否账外存货或隐性负债？等等。
    财报数字只是商业语言，是公司经营的一种定量表达。探讨是否资金紧张的过程，其实也慢慢透视出公司商业特点与经营理念。当然，就投资者而言，到了这里，有的会望而却步，有的会进一步分析，也有的可能会勇往直前吧。各有各的道。