周一的市场继续呈现普涨走势，出现了罕见的连续大涨，压抑已久的市场热情继续释放。在周末没有重大利好出台的情况下，市场近凭借政策预期的支撑连续的上涨，在惊喜之余不由生出担忧，周二或成行情关键抉择点。

本轮行情是建立在政策的预期之上，也是建立在今年的市场新低1949点之上，自低点反弹以来，权重板块成为主要的反弹动力。周一市场白酒板块的再度倒戈是周一下午的最主要看点，曾重拳砸盘的白酒黑天鹅直接把股指拉入新低，而戏剧性的是周一市场再度领略了这杯酒的“滋味”，上午的跳水下午的拉盘，并有地产、银行等板块配合。在权重的带动下，板块全面飘红，近50支个股涨停。但需要注意的是尽管市场再现普涨热情，但依然延续之前的成交量，并未进一步放大，并未出现场外资金入场的接力，对后市抱有观望态度。

结合历史上的9.7和9.27两波阶段性行情来看，本轮行情与它们的相似点是：1.股指均经历长久的压制，做空风险有较长时间释放。2.均有政策性利好预期引爆。3.均出现连续性的普涨。这也是经常拿本轮行情与之前行情对比的原因，同时2132点成为阶段性行情的共同压力点位。

而与之前反弹所不同的是：1.本轮行情上涨的基础与前两轮不同，9.7行情是由发改委密集审批项目引爆，而本轮行情是由新上任政府的政治局会议提出的城镇化点燃，政策有标志性作用，或是新届政府对稳增长实现路径的探索，不排除后续会有配合性政策推出。因此，政策预期的力度不可同日而语。2.支持反弹的基本面不同。九月份的阶段性行情基本是建立在迎接十八大的维稳行情基础上，经济基本面虽透露出转好迹象，但未得到进一步证实，基本面对市场的支撑力度有限。而本轮行情在经济基本面上基本达成好转共识，企业基本处于去库存的尾声，实体经济的活跃有望为行情上涨增添动力。3.政治和政策环境不同，九月份基本处于政策真空期，面临政治上的交接，存在很多的不确定，而本轮是在年终经济会议召开前，政治上的不确定已经消除，并有中央政治局会议作为政策前瞻，利好预期较之前更加强烈，并也有望在后期兑现。

综上，我们认为本轮的阶段性行情有望延续，但就目前而言，普涨的动力在逐渐减弱，特别是在2100点上方，权重板块在全力护航后也有调整的需要，因此，虽然中期看好，但短期调整压力仍然存在，突破2100压力仍需权重板块、政策预期等联合配合。（研究员：LH）

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