经过上周和本周一的连番上攻后，我们在周一收评和周二早盘中也一再提示：虽然阶段性行情已然成立，但短期或现短暂调整，这一调整预期已经在市场预期之中，从这方面说就决定了调整杀伤力有限。而回顾周一和周二的消息面可知：一方面，11月外贸数据不尽理想，让市场对后续已确认回暖的经济反弹力度有所担忧，而周二也将迎本周最大解禁压力，解禁高潮的带来或将令市场蒙上一层阴影；此外，在经过连续上涨后，市场再度接近前期高点，自身也存在短期调整需求。

在外围市场一片高开的良好氛围下，周二多头并没有冒难上行，如我们预期一致，市场出现了低开调整，跌幅一度超过0.5%。早盘的第一小时走势也成为关键所在，如出现急剧下跌，则前期的市场人气将遭极大损伤，空方有望趁势兴风作浪，如能平稳度过第一小时，则表明市场格局已定，人气的逐渐回暖也呈事实。而鉴于此次调整并非突发事件，市场对此早有预期，因此早盘的调整并未引发恐慌性抛盘，在经过开盘后的调整震荡后市场再度企稳，虽然此后再度陷入调整，但开盘后的恐慌已然消除，截止11:30，沪指下跌0.41%。

盘面来看，在经过塑化剂的连续发酵后，白酒板块已然下跌到位，自身存在反弹和补涨需求，而白酒良好的业绩也为这种反弹提供了不错的基础，开盘在贵州茅台的三份质检证明和申请国检的强力推动下，以贵州茅台为首的白酒板块强势上涨，配合新三板概念的强势崛起，成为开盘后稳定市场最大的功臣。

随后，地产板块再度活跃，接力周一的银行板块，成为引领市场的领头羊，权重板块的接力和热点概念的轮动共同带动了市场人气，力保市场的平缓调整。

但由盘面也可看出，前期的热门概念，包括美丽中国、以水泥为首的城镇化概念股和三农概念均出现调整；此外，银行等权重板块在经过连续上涨后，也于周二出现了调整。前期强势板块的共同调整制约了周二市场的回攻，将市场拉入短期调整；而周一股指期货透露出的也表明市场调整在即。

虽然市场出现调整，但有涨跌幅个股来看，市场热度仍然较高，涨停个股仍接近20只，而跌停个股为零，且跌幅靠前的个股主要为新莱应材和华银电力等前期涨势较大的个股。

综合来看，在市场经过连续上涨后，自身已存调整需求，前期各强势板块也需稍作休整；此外，近期大涨所掩盖的各类风险或将再度得以体现，因此，周二调整走势或在所难免。但随着市场人气的积聚和机构等资金的入场，在后续经济会议的预期下，市场调整空间有限，在经过短暂调整后，前期热门概念有望再度活跃，市场仍有望继续前期阶段行情。（研究员：WXF）

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