第311篇•这轮上涨行情属于“指数行情”

谷为陵

   自去年12月3日至今天的这两个月里，沪指从1949点涨到2441点，涨幅达到了25%。在沪深股市2450只股票中，同期涨幅（按照收盘价计算）超过25%的股票有1074只，占比44%，这说明只有不到一半的股票跑赢了大盘，一多半股票还没有跑赢大盘。涨幅超过50%的股票有158只，占比仅6%，这个比例应该说是很低的。再看看这轮行情中股价翻倍的牛股的情况，总共有8只股票涨幅在100%以上，它们分别是：乐通股份、中航重机、北斗星通、ST天成、国海证券、冠豪高新、ST泰复、西水股份。股价翻倍的股票只占股票总数的0.3%，真是少的可怜。

    按照我的主升浪战法的原则，我要抓的主升浪的涨幅应该是在100%以上。在这轮上涨行情里，形成涨幅达到100%的主升浪行情的强势股仅有8只，这就折射出这轮行情的赚钱效应并不显著。我们可以对比一下2010年7月2日至2010年11月11日的那轮中级上涨行情，在那轮上涨行情中，沪指是从2319点上涨到3186点，涨幅为37%。在那轮上涨行情中，当时总计有1900只股票，股价涨幅超过37%的达到1094只，占比57%，也就是说，一多半股票跑赢了大盘。而同期股价翻倍的牛股达到了140只，占比7%，其中还有13只大牛股股价上涨了200%以上。而在这轮上涨行情中，没有一只股票涨幅超过200%，股价涨幅最大的乐通股份的涨幅也仅有150%。

    为什么这轮上涨行情看起来很热闹，而真正的牛股却很少呢？

    我认为，这主要是银行股、券商股、保险股给闹的。在这轮行情中，19只银行股中，只有中农工建这4只涨幅不到25%，其余银行股平均涨幅在50%左右；而 22只券商股的涨幅都在30%以上，全都跑赢了大盘；4只保险股，只有中国人寿的涨幅为16%，小于沪指涨幅，其余3只都跑赢了大盘。所以，总体来看，在45只银行股、券商股、保险股中，有40只涨幅超过大盘，占比为89%，这说明这些金融股是这轮股市上涨行情的主要推动力量。而在2010年7月2日至2010年11月11日的那轮中级上涨行情里，在当时已经上市的38只银行股、券商股、保险股中，涨幅超过同期沪指的37%涨幅的只有9只，占比仅为24%，这说明那轮上涨行情的主要推动力不是金融股，而主要是以稀土股为首的数量庞大的资源股与周期股。

    这就找到了为什么本轮行情赚钱较难，且难以跑赢大盘的原因：

    一是金融股是本轮行情的领涨品种，也是主流品种，它们的涨幅普遍较大，只有在行情刚开始的时候，能够抓住且捂住这些金融股，才能够获得良好的、超出大盘涨幅的收益。但由于金融股的数量很少，总共就45只，不到股票总数的2%，从概率上看，能够在行情刚开始的时候就抓住且捂住这些金融股的可能性是不高的，投资者很容易错失这些涨幅最大的主流品种，而一旦错失这些主流品种，就很容易买到其它的非主流品种上去，从而跑输大盘。

    二是由于金融股的总市值很大，大约占了沪市总市值的一半多，金融股的大涨就引发了沪指的大涨。但实际上，在沪指大涨的时候，大多数其它股票的上涨幅度却很有限。所以，若将本轮上涨行情称为“指数行情”是很贴切的。

    若股市仅仅停留在“指数行情”阶段，那么，就不是真正意义上的牛市。牛市应该有两个显著特征：一是股指不断上涨，最终涨幅在100%以上；二是个股极其活跃，翻倍的牛股应该占到股票总数的50%～60%左右。当然，由于沪指刚刚上涨25%，连一波中级上涨行情的涨幅（30%～50%的涨幅）还未达到，所以，现在还不能对这轮上涨行情的性质下过早的结论。但假若本轮上涨行情是新的一轮牛市的开始，那么，在未来的行情中，除了股指要继续上涨之外，市场应该出现更多的股价翻倍的牛股，这样才能够形成大面积的赚钱效应。