第249篇•股市可能已快到熊市末期

谷为陵

    我以前说过，评判市场强弱有一个简单的“三步法”，那就是将股指走势、市场热点与短期牛股这三者结合起来，进行综合考察，就能够得出比仅仅看股指涨跌更符合市场的实际情况的、更为准确的结论。

    比如，自5月7日以来，股市一直处于下跌走势，其中上证指数从2450点跌到了现在的2000点附近，若仅从股指走势来看，市场是非常疲弱的，应该是毫无投资机会的。但若用我的“三步法”，再评判一下这段时间出现的热点和个股机会，则会发现另外的不同的市场情况。

    在这段时间里，市场出现了好几个热点：一是绩优成长股热点，以白酒板块、稀土板块、制药板块为代表；二是题材股热点，以海南板块、页岩气板块为代表；三是反弹股热点，以轨道交通板块代表。正是因这些热点的存在，使得股市发生了剧烈的分化，这种分化造就了很多熊市牛股。比如，白酒板块中的湘酒鬼；稀土板块中的中科三环；制药板块中的片仔癀、广州药业、白云山；海南板块中的罗顿发展和海南瑞泽；页岩气板块中的山东墨龙、宝莫股份；轨道交通板块中的中海科技、鼎汉技术。这些牛股都在较短的时间内上涨了1倍到2倍。

    以上的热点和牛股，都是在股市持续下跌的过程中产生的，若仅看股指走势，那么，对于这些机会就无从发现、解释和把握。

    所以，评判市场强弱，就不能够仅以股指走势来定。在有些情况下，股指持续下跌，但市场却充满热点和个股机会，形成典型的局部性行情，具有较多的赚钱机会，在这种情况下，市场就不是很弱。而在有些情况下，股指缓慢上涨，表面看起来市场较强，但市场却缺乏热点和个股机会，股市上涨是因拉动大盘股所致，属于是典型的指数行情，赚钱很难，在这种情况下，市场就不是很强。

    本周大盘选择向下突破，股市开始新的一轮下跌。从本周的市场表现来看，股市确实是在全面走弱，弱势特征非常明显。按照我的评判市场的“三步法”，结果如下：

    首先，从股指上看，几大股指都是快速下跌，显示空头气氛浓厚。

    其次，从热点上看，本周除了黄金板块之外，没有出现任何新的热点，更为关键的是，原有的老热点开始全面退潮。如，白酒板块、稀土板块、制药板块、海南板块、页岩气板块、轨道交通板块均偃旗息鼓。

    第三，前期的牛股开始出现整体性的回调。在我上面列出的牛股中，除了湘酒鬼、片仔癀的股价还算坚挺之外，其余股票股价均出现大幅下跌，平均跌幅在20%～30%以上。另外，近期出现的一些短期黑马，在暴涨了3～4个涨停板后，均横盘不住，纷纷跌破小平台，出现大幅破位走势。如，中原特钢、达刚路机、长江润发、达华智能、开尔新材等。

    股指下跌虽然可怕，但更可怕的是股市没有热点，没有牛股和黑马，没有市场人气，死水一潭。至少在本周里，股市就出现了这样的情况。假若无热点、无牛股、无黑马情况持续一段时间，那么，就会反过来加速股指的下跌。现在上证指数离2000点只有20来个点，若无意外情况，下周击穿2000点大关的可能性是非常大的。当股指下跌到一个新的底部区间后，市场也许会酝酿出新的热点，产生新的牛股和黑马。当然，这种情况有可能不会发生，那就意味着股市进入了深度熊市。

    从2008年底至今的情况分析，以沪指来看，这4年来近出现过两波像样的上涨行情，其一是2008年10月底至2009年7月底的翻倍行情，其二是2010年7月初至11月初的中级反弹行情，自2010年11月后，沪指就一直处于下降通道。衡量市场强弱还有一个指标，那就是看牛股的数量以及牛股的最高涨幅。若牛股数量越多，牛股最高涨幅越大，则市场越强；若牛股数量越少，牛股最高涨幅越小，则市场越弱。在2008年10月底至2009年7月底的沪指翻倍行情里，出现了1300只翻倍牛股，约有160只牛股涨幅超过3倍，其中有30只大牛股股价上涨了5倍以上。在2010年7月初至11月初的中级反弹行情里，翻倍牛股的数量降到了140只，而涨幅超过3倍的牛股，只有中航电子和成飞集成这两只股票。而今年以来，涨幅翻倍的牛股约有30～40只，但没有一只涨幅超过3倍的牛股。

    这说明，这几年来，市场是越来越弱，熊气是越来越重。按照以往熊市的发展情况，股市在经过长期大幅下跌后，若出现热点全无，个股行情极为稀疏，股价能够翻倍的牛股简直凤毛麟角的情况，那么，就显示股市可能进入了熊市末期。本周就出现了这样的情况，假若这样的情况再持续几个月，那么，长达5年的熊市进入末期的可能性就大大增加了。

    熊市末期是最难熬的，赚钱难，赔钱易，普通投资者应该远离，或者“只可远观，不可亵玩矣”。但它来了未必全是坏事，熊市的末期，就如同一年的冬天，冬天来了，春天还会远吗？