第23篇：产业资本坐庄的深度研究（7）

谷为陵

五、产业资本坐庄的常用手法

4、产业资本坐庄的常用手法

    与其他二级市场的投资者相比，产业资本具有三个独有的优势：一是持有绝大多数流通股，是公司的控股股东；二是拥有上市公司的经营权，可以控制和操纵公司的一切经营活动；三是独揽上市公司重大信息的制造和发布大权，可以随意制造和发布公司重大信息为其所用。因此，产业资本通过信息操纵公司股价是有其便利条件的，且大多数情况下还显得合情、合理、合法。

    由于产业资本拥有以上的对上市公司的控制优势，因此，产业资本必定会利用一切时机将自己利用最大化。其主要的手段如下：

    （1）在股价处于低位时“吸货”

    产业资本的吸货与资金操纵型庄家的吸货当然不同，后者吸货只有 “楞吃”一种方法，而前者吸货却有三种方法：一是可与游资合作，让游资在股价低位吸货，产业资本承诺配合其炒作，待股价涨到高位出货后进行分赃；二是称钱的控股股东可以趁着股价低位用现金增持股份，既在低位吸了货，有以高姿态护了盘，一举两得；三是现金不足，但资产过剩的控股股东可以在股价低位时注入资产，这又是一石两鸟：一来让那些本来不怎么值钱的资产实现证券化，二来能够在股价低位以较少的资产额换取较多股份，这些股份在几年后就可成为流通股而变成真金白银。

    所以，当股市低迷、股价处于低位的时候，就是产业资本增持股份、或进行资产证券化、或配合游资吸纳为日后坐庄做准备的时候。

    （2）在股市火爆时积极“拉升”

    由于产业资本持股市值大小与股价高低直接相关，总体来说，高股价对于产业资本是有利的，因此，产业资本不会放过任何可能导致股价高企的机会。在股市火爆时，是庄家拉升的最佳时期，但产业资本的拉升与资金操纵型庄家的拉升也不同。后者拉升只有动用巨额资金“对敲”一法，而前者拉升却有三种方法：一是让与之合作的游资拉升，产业资本配合其操作。在拉升顺利时，可以不出任何利好，一旦遇到困难，则马上出利好配合。二是不动用资金拉升，直接公告重大利好信息，让股价狂涨不止，当然，我在前面提到，出题材，造概念，需合适的市场条件配合。三是不动用资金拉升，逐渐释放先前隐藏起来的业绩，造成业绩增长的良好形象，做到神不知鬼不觉，还会骗进基金等大机构抬轿。2009年的苏常柴、海南椰岛是典型的案例，我在后面还要重点剖析。

    （3）在股价处于高位时“出货”

    产业资本的出货与资金操纵型庄家的出货也是不同的，后者出货只有 “楞卖”一种方法，而前者“出货”却有三种方法：一是协助游资出货，自己分赃；二是自己高位减持部分原始股，或者低位增持的股份，或者因资产证券化换取的股份等，直接获利；三是在股价高位向其他投资者配股，或者向其他投资者现金增发，或者其他投资者资产高价注入，以较多资产换取较少股份。等等。

    由于产业资本持股量巨大，且多数产业资本并不愿意将原始股减持干净，像梅雁股份大股东将原始股几乎减持殆尽的现象毕竟还不普遍，因此，产业资本在减持股份时会遵循适度的原则，以免丧失控股权。但正是因为产业资本的减持量有限，这又造成另外一个问题。因产业资本的贪欲无限，在减持量有限的情况下，怎样才能满足产业资本的贪欲呢？产业资本发现了一个无损其控股权，又能长期获利的良好途径，那就是利用股市的周期性波动而周期性获利，我称其为“循环获利”模式。

    “循环获利”模式的要旨是，产业资本利用每一次股市大的熊市下跌而“吸货”——让与其合作的游资吸货、现金增持股份、资产注入获取股份，利用每一次股市大的牛市而出货——让与其合作的游资出货、减持低位增持的股份、在高价向其他投资者增发或者配股，这样一来，产业资本就可在一轮大的牛熊循环中获得巨额利益，但其持股量还可能会不减反增！

    我们都崇尚巴菲特，称其为长期投资之父。但我们都忽视了一个重要的事实，真正的长期投资者并不是我们这些二级市场的投资者，而是产业资本！只要产业资本不彻底退出，只要上市公司永续经营，产业资本就是投资期限最长的长期投资者。若在长达20年以上的时间里出现几轮大的牛熊循环，而产业资本能够顺应股市的波动而进行相应的资本运作，那么，产业资本的获利额将会是天文数字！从长期看，产业资本一定是资本市场最大的赢家！万科就是明证。万科上市20多年来，总计从股市融资250亿元，但其分红总额不到30亿元。成功的资本运作，巨额的融资助万科终究成为中国房地产老大。在万科辉煌的同时，也造就了很多“铁杆”巨富。如，长期持有万科的“散户”刘元生，以当年区区350万元投资摇身最高变为35亿元市值，投资收益增值1000倍！除了产业资本，哪个二级市场投资者能够在万科身上获得如此之高的投资收益率？

    我认为，普通投资者不要期待战胜产业资本型庄家，而应学会与之相处，利用它们为我们服务。我们应有这样的心态，可以让产业资本赚大钱，我们呢，跟随它们赚小钱！但不要忘记，若不了解产业资本的脾气和秉性，从它身上赚小钱也非易事。因此，我们需要对它们加强研究。这是后话，暂且不表。