周五收盘后，国务院公布了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这次出台的意见共9个部分，也被称为资本市场第三个“国九条”。由于之前2004年和2014年两次“国九条”之后，或早或迟都迎来了一轮牛市，所以第三轮牛市是不是指日可待，称为周末的热门话题之一。

新国九条出来后，我花了半个小时，通读了先后三份国九条。前两份的主基调都是发展，强调发展资本市场，在发展中解决问题，就结果而言，2004年国九条解决了股权分置问题，2014年则是在大众创业万众创新的大背景下进行了15年股灾后受到指责的所谓“金融改革的单骑突进”，按我个人理解，前两次都是以放松管制为主。而这一次，主要是针对这些年来出现的各种问题来加强管制、解决问题，基调就两个字：监管。会不会引来一轮监管牛，那就见仁见智了。

接下来聊聊市场。上周的热点除了大宗商品外，基本集中在业绩层面，其中比较突出的是“出海”链条，也就是出口份额比较高的公司，它们受益于海外经济的强劲势头，大多交出了良好的财报，受市场追捧的热度也比较高。而科技为主的TMT，一方面面临着业绩压力，同时加上美股科技板块也在调整，走势依然低迷，估计这种分化会一直延续到4月末财报季结束。

至于指数，有人做过统计，过去十几年中，4月中下旬指数出现调整的概率很大，尤其是在出现春季躁动行情之后。因此，根据历史经验，接下来两周，指数可能会面临着比较大的调整压力，不过，考虑到神秘的有形之手还在，指数也没有太大的调整空间，估计还是在2950-3150点之间的箱体震荡。