周期股在上周迎来了久违反对高光时刻。随着黄金、有色、原油等大宗商品价格的持续上涨，A股中相关板块也迎来了全面爆发，多家个股封于涨停板，毫无疑问，周期也成为了这个清明小长假里最热的话题，没有之一。

其实像中国石油、中海油乃至紫金矿业这些个股，早就已经走出独立行情，但市场之前基本上还是把它们看成红利股的一部分，因此，当上周商品价格暴涨之后，市场才突然开始重新去学习和研究周期，从周二开始直到现在，几乎任何一家卖方都开了不止一场周期的电话会议，分析和探讨周期股上涨的原因和未来。

美元信用丧失、地缘政治动荡、3月PMI超预期、中美经济向上共振……，这是各家卖方们对周期行情的解释和评论。说实话，我对这些周期行业毫无研究，所以也不可能去对这些解释和评论评头论足。不过就纯短期而言，周末的情绪热到爆炸，要小心魔咒再次应验，至于中期，我觉得看外盘商品价格的走势会更靠谱些。

当然，对于手上没有周期股的投资者而言，上周的日子并不好过，尤其是周二周三，周期作为“跷跷板”的一方，几乎压垮了绝大部分的近期热门主题。关于主题，我想说两点，首先，去年下半年开始的各种主题，基本都和经济负相关，换而言之，如果接下来的经济数据能验证PMI的超预期属实，那资金还会继续阶段性涌向“顺周期”。其次，对大部分热门主题来说，业绩往往是个硬伤，而4月又是年报和季报的披露期，历史上看，4月份对缺乏业绩的纯主题也并不友好，这是主题型投资者需要注意的。