上周A股只有3个交易日，但这三个交易日的波动却着实不小，而在这巨幅波动中，周期股的震荡最为引人注目，周五大批周期股被砸至跌停，直接引发了市场对周期行情是否结束的讨论。

周期股暴跌主要有两方面的因素：首先是对价格和产能的担忧。目前几乎所有上游产品价格都处于历史高位，加之决策层连续不断地明确表态，使市场总有点担心价格回落，同时，虽然受到能耗双控的影响，多种上游品价格依然在涨，但随着限产地区的不断增多，市场开始担心相关地区上市公司的业绩受损，比如云铝股份、ST澄星，都出现了连续的下跌。其次，在下跌的过程中，量化基金起到了巨大的推波助澜作用。

量化高频交易是近期A股市场的一个热门话题，甚至连证监会主席也在9月初专门表态对量化交易表示关注。虽然还没有很确切的数据，但是身边多数朋友都认为，随着量化基金规模的快速放大，量化正在成为市场上最主要的趋势交易资金，不仅是跟随趋势，更是起到了放大趋势的作用，不管是前期的上涨，还是周五的暴跌，在交易所披露的公开信息里，都能看到不少量化基金所在的交易席位。从目前量化基金的规模来看，如果监管不加以规范，那未来因量化高频交易所引发的暴涨暴跌，恐怕会成为常态。

在周五周期股的暴跌中，消费股的表现颇为引人注目，这与茅台和海天传出的涨价传闻有一定的关系，但更主要的是，我认为是市场担心周期见顶后重新开始均衡配置的结果，这种均衡配置上游带来的机会，也值得去把握。