上周A股走势基本和外围同步，周五跟随隔夜美股大幅低开，上证指数击穿3500点整数关口，创出本轮调整新低，而后抱团股探底反弹，带动指数重新收复3500点，收于3501点。

热点方面，虽然抱团股在周五有所反弹，但总体看，前期热点在上周依然遭受了巨大的抛压。从内地媒体的报道来看，近期基金发行遇冷，没有了年初的火爆情景，不仅如此，随着市场的大幅回调，基金面临的赎回压力也日益增大。根据我自己的了解，在机构方面，对基金的赎回其实已经持续了数周，换而言之，前期抱团股股价上涨-基金净值上扬-基金发行火爆-带来更多资金买入抱团股的逻辑链条已经断裂，目前，个人投资者对赎回的态度还不得而知，没有确切的数据，如果个人投资者接棒赎回，那逻辑链条就有可能会逆转，由正反馈变成负反馈，所以，我觉得，个人基金投资者的动向，可能是判断下阶段市场走势的重要依据。

上周市场唯一的热点是所谓的“碳中和”概念，除了环保外，钢铁、煤炭等众多高耗能行业都被市场当成“碳中和”概念被资金热炒。数据显示，目前钢铁行业碳排放量占制造业碳排放量的18%左右，所以，理论上，如果严格实施碳中和，确实会对所有的高耗能行业带来深远的影响，但是，我们也看到，在钢铁、煤炭股上涨的同时，碳中和的另外一环——新能源类股却连续下跌，因此，对于本轮高耗能行业股的上涨，我更愿意把它归结于顺周期炒作的延续，或者说，是给钢铁煤炭这些低估值股提供了一个炒作的借口。

最后聊一下短期市场，上周五的下探，使得各个指数在60分钟层面上都出现了底背离，这是一个强烈的短期反弹的信号。