1，销量的实际下跌要超过财报显示的10%，而这10%是出厂量的下跌
2，渠道去库存化的力度很大，预收款如此大幅度下跌预示渠道不看好未来销售
3，苦日子的确一天比一天严重，下面季度的预收款会否更大幅度跳水要看终端销售
4，2014的确会是最困难的日子，茅台如果可以打平2013已属不易，会否小幅衰退也未可知
5，对于投资者而言，最大风险是茅台会否调低飞天茅台出厂价以刺激出货，这可能会造成股价20-30%下跌
6，比起其他酒厂，茅台还算活在糖水里了，再怎么说，预增20%不少了。坚持住是关键。

总而言之，茅台目前股价有其价值基础，但也不排除市场风险。毕竟，去库存的过程会否更剧烈，还是已经矫枉过正，我想是茅台自己也最担忧的风险点。他们配合市场终端的销售情况，应该会出台更多促销手段。另外我最希望看见的，是把无限扩产的计划能够彻底废除，茅台产量应该固定在5万吨极限上，其价值应该通过提价和市场兼并收购投资等操作实现，而不是一路扩产自毁稀缺性。