塞浦路斯是一个小国，公民只有八十多万，国家经济总量也不大，百来亿欧元GDP的样子。此类高福利国家，政府本身就比较弱势，属于标准穷国富民。塞国经济严重依赖银行业，银行资产规模是GDP的八倍开外，也就是说，这个国家的繁荣是建立在外资流入的泡沫之上的。
塞国的危机主要是国家债务和银行坏账的双重危机，本身国家经济总量小，所以财政有债务危机很正常，欧元国因为无法发钞，所以只能靠举债来解决财政赤字。但是塞国银行业太庞大，在欧债危机中豪赌希腊债造成巨亏，如此规模的亏损，以塞国本身弱小的GDP根本无力救援。
对于银行的破产，由于其杠杆本质，其净资产占总资产比例是非常小的，所以仅仅由其股东去承受亏损也照样不够，最终一定会伤害到银行的债权方，也就是存款人。在一个正常国家，国家的经济总量相对于银行坏账的比例越高，那么国家越有能力提供支付信用以支持银行继续运转。即使银行本身被迫破产并且重组，那么损失的也只是股权人，国家信用会弥补银行债权方，也就是存款人的存款不受伤害。当然，有时候国家必须摸出真金白银来填这些窟窿，例如我国在九十年代中期就用多重手段包括以财政收入去注资国有行，以弥补坏账。
塞普路斯显然是一个非正常国家，这个国家本身穷得响叮当，自己就深陷债务危机中，国民经济相对银行坏账而言太弱小了，根本无法通过国家再发债之类的方式去救银行。而银行本身早已技术性破产，实际上净资产全赔光也已经不够，不可能不损害到债权人利益的。
如果银行完全破产，那么塞浦路斯经济就完全终结了，因为这个国家最重要行业就是金融业。于是，即使国家毫无力量，也必须去救银行。怎么办？
于是唯一方法变成要求银行债权方一起承受损失。大家都知道，破产清偿的过程中，债权是获得优先保障的，而股权是最没有保障的。问题是，窟窿太大时，优先债权一样要陪葬，甚至国家信用保障的储户低额存款都没办法，必须一起跟着亏钱。在一般国家，起码还有一个方法就是不停印钞票来贬值本币，但遗憾的是，欧元区各国无权印钞。
于是，向储户收税变成唯一选择。但，塞浦路斯是民主国家，而人民有几个愿意共赴国难的？议员为了选票，只能保障主要选民的利益，于是最终就变成现在这个结果，那就是保障低额储户的最大利益，伤害外国富翁储户，征收高额税收。短期看，危机是守住了，欧盟会拿出钞票来帮忙堵一把窟窿。而塞国企图把债权人转变成共赴国难的股权人，看似道貌岸然，实际上一旦银行资金解冻，随之而来的就是外资天量撤资，塞浦路斯没有未来。