最近不知不觉写了很多关于市场，点位之类的博文，对于估值选股，价值投资原理等更重要的议题似乎没有太多涉及，其实无他，市场逐渐进入反弹周期，如果这个阶段还在选股估值，那早干嘛去了？从09反弹夭折至今，市场低估品种变化不大，一直都是金融为主。对于我而言，投资就是追求确定性，而金融有三大确定性无可比拟：确定便宜，确定成长，确定不会死。所以我也早早就抱定。另外我仓位不低的白酒，同标准检视要差点，但是也有三确定：确定不贵，确定会有人喝，确定未来会涨价。选择这两个标的物的理由，也是一种确定性，那就是确定钞票会一天比一天不值钱。

市场反弹至今，已经超过15%，银行醒了，白酒却醉了。但是细细一看，天天涨停的其实并无金融酒药等传统价值投资珍物的影子。所以价值投资者在牛市更煎熬，不管你是抱紧格雷厄姆的价值股，还是费雪的成长股，狂风一来，飞在天上的永远还是垃圾股。而且市场暴涨中不少朋友会下意识的收割减仓，这更是牛市追逐大盘游戏的大忌，最终导致跑输大盘。所以说上涨中股神满地，价值投资的优越性是很难在此时表现出来的。这个阶段，不需要逞强，业绩指标就应该变成追求绝对收益，因为其实即使满仓优质股，牛市赢大盘也很难。价值投资的最大优势从来都是在熊市的防守反击战中，特别是长熊，不少优秀的投资者可以满仓过熊市还收割正收益，或者最少取得相对于大盘的相对收益。牛市是收割兑现这些相对收益的最好时机，别大幅跑输大盘，就可以了。

市场的牛熊往往先于经济，所谓牛市如牛爬楼梯，速度比较慢，一波三折潜移默化，不像熊市就如熊坠地那么激烈。也为此，再多少次强调仓位和耐心这两个词都不过，这个过程可能会持续数年。牛市最忌讳波段思维，那是震荡市思路，回调往往不会来，或者只调指数不调个股。两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。牛市如潮时，要做轻舟上的李白，别作那只啼不住的猿。