在所持股票中，两极分化比较严重。除民生银行外的一些金融股都有下滑，另外并不多的一些小盘股也有较大幅度的下跌。不过酒类还是一枝独秀。但我并不庆幸这点，恰恰每在茅台冲刺高点时我都有反思，茅台背后企业的国有属性最终会对这个伟大的股票造成多少伤害？我并不看好茅台的高速成长和提价，我看好茅台的那种地位和稀缺度带来的在漫长的历史过程中的定价力量。也就是DCF里面的“永续成长”。---当大家都在为永续成长率寻找合适的数字时，我们应该时刻反思，不是所有的企业，都能永续存在的，更何况永续成长。辉煌的会趋于平凡，乃至陨落，过度乐观绝无好处。茅台今天的大幅度提价，较大幅度释放产量，会否摧毁自己的稀缺性，最终让永续成长力受损，是一个大问题。另外，更大的问题是，如果国有大股东留存大量盈余却去投入自己根本不擅长的领域，最终造成亏损，又或者放在银行吃定存，那么这个企业的价值就要大打折扣了。一个违规的交易员可以瞬间摧毁一间两百年历史的大银行，不受监控的金融交易同样可以一举掀翻茅台。人心的贪婪是止不住的，企业也有自己的能力圈。到目前为止，这是浮在这个企业上方最大的一片乌云。在当前价格下，酒类绝不便宜，起码不是市场里面最便宜的选择。

我一贯不喜欢制造类企业，主要是这种企业的再投入非常巨大。而且一旦再投入失败，那么前面赚多少年钱都没有用。不管你翻多少个100%，一次-100%的亏损都能抹平你。制造类企业无限膨胀是很恐怖的事情，我喜欢那种知道自己所在行业的发展界限，高分红的小型龙头制造企业。可惜，中国基本没有。当然，也有一些蓝海中的小企业前途不错。可惜我们的股市特点是，不管好坏，小的总是不便宜。彼得林奇在他的著作中提到，小企业的估值如果比蓝筹高超过20%就必须谨慎了。即使考虑到我们的企业大小更加悬殊，且我们的小企业正处于发展黄金期，那么乐观的认为小企业估值比同业绩大蓝筹高50%依然合理的话，我们的中小盘依然不可否认的过度高估了。这里面垃圾满天飞，虽然偶有黄金乃至钻石，却也不容易避开地雷。

在股指跌破2400以后，我增加一些中盘股的仓位。他们的估值相对接近大蓝筹，而他们的业绩成长力又不输小盘股。虽然中国未来一两年的宏观经济有挑战性，但是总是愿意看更远，例如5-10年后的话，很难拒绝市场下跌带来的诱惑。希望每一个投资者都能够问自己这个问题，你到底是要从股市里面撷取财富，还是希望在股市里面留存财富。如果你赚一把就想去消费，就想跑，那么你的“腚力”自然不会够。起码我个人，是把股权投资当成一种留存财富的手段的。我不是职业股民，我的衣食住行也不需要从股市里面赚出来。所以市值对我总是浮云，我总能等到市场再过度乐观的时候去兑现我的愿景和信念的。心态很多时候是立场不同，视野不同造成的。

也正基于此，或许也有不少人，例如我，希望明年市场能够提供更多更好的买入机会。即使市场再跌，那些很受伤的朋友也应该Hold住。市场总会再回繁荣时，或者在2013，或者在2015。泡沫再次浮现时，那时候你能有多少仓位的股票去兑换现金，那才是分出胜负的时刻。拳击比赛有12个回合，马拉松要跑40公里。现在都只开了个头，活下来，坚持住，就会有奇迹。