新浪网友2010-05-28 21:54:09

上面那个新浪网友是Morph？
中联重科：指标\日期 
｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31
｜净利润(万 元)   
｜ 73463.07｜ 237240.43｜ 156938.01｜ 133358.64｜
｜应收帐款(万元)  
｜ 661196.80｜ 507357.30｜ 369081.38｜ 167973.40｜
｜ 资产负债比率 (%) 
｜   68.14｜   77.41｜   76.89｜   56.04｜

07，08，09三年时间 里面，中联重科一共制造了52亿净利润。可惜，其中34亿是应收款。
今年第一季创造了7亿净利润，增加了16亿应收款！
再看看资产负债 率，从07年的56，增加到09年的77.4！
这就是高成长的代价。
速动比率已经连续3年大幅低于1，这个企业的财务经营已经处于破产边 缘。
经营现金流减去投资现金流后，连续三年几乎都为0。也就是说，账面上这个企业连续三年为股东制造了52亿净利润，可是，没有创造一分钱自由现 金流。

其余不用看了，只凭上面的数字，已经可以大胆预言几件事情：
1，这个企业过去几年肯定没有大幅现金分红（未来几年也不会 有），因为根本没自由现金流可以分配。
2，这个企业不久就会增发或者配股，因为资产负债率已经快到极限了，而利润都在应收款上躺着，企业经营几乎 入不敷出。

有些故事，看起来很美。当然，只是看起来。

----------------------------（下面是我写完上面评论后，看了财报的结果）-----------------
我晕，居然2009年12月31日，中联重科刚刚增发！！
怎么 样！这就是财务分析的力量！

另外查了这个企业数年的现金分红率都在15%以下。很简单的道理，过去四年的总盈利还比不上今天的应收款多。

哈 哈，成长，癌细胞是人体细胞里成长速度最快的。
唯一幸运的是，目前市盈率比较低，愿意冒险的朋友继续，不愿意的早点说再见吧。