备受关注的创业板投资者准入门槛的设置问题，日前终于浮出水平。根据6月8日晚深交所公布的《创业板市场投资者适当性管理实施办法》（征求意见稿）规定，具有两年以上（含两年）交易经验的自然人投资者可以申请开通创业板市场交易。而之前传闻的“资金门槛”则未被列入到创业板投资者准入的门槛设置中来。

    把“资金门槛”抛到一边，深交所的这种做法是值得肯定的。不过，将“两年以上（含两年）交易经验”作为个人投资者的准入门槛，这一规定同样值得商榷。这“两年以上（含两年）交易经验”的门槛设置，不仅没有必要，而且完全就是虚设。

    根据证监会有关负责人答记者问，之所以要强调“两年以上（含两年）交易经验”，是因为具有一定交易经验的投资者，其对市场风险的认知程度总体上会高于新入市的投资者。特别是从2007年以来，证券市场经历了一轮比较完整的市场周期，经历过此轮周期的投资者大多数具有或即将具有两年以上投资经验，对市场风险有较为深刻的感受，其相关投资决策会相对审慎。

    证监会与深交所的考虑是没有错的。但问题是，对于一个投资者来说，两年的时间确实很难有经验可言，这时的投资者正对股市懵懵懂懂，一知半解，很难对股市作出正确的判断。虽然2007年、2008年股市正好经历了大牛市与大熊市的牛熊转换，投资者经历了一轮比较完整的市场周期，但从一个较长的时间段来看，两年时间，有时就只是处在一个上升的周期或下跌的周期里，经过了牛市的，没有经过熊市；经过了熊市的，又没有经过牛市。所以，从股市的完整市场周期来看，两年的时间显然太短。

    更何况，对于国内所有的投资者来说，创业板是新生事物，投资者都没有投资经验。而且创业板市场完全不同于主板市场，创业板市场的风险远远大于主板市场的风险。在这种情况下，即便是拥有两年以上的主板市场投资经验，但对于创业板市场来说，主板市场的投资经验又能起到什么作用呢？就说退市吧，主板市场上市公司很少有退市的，投资者有炒准暂停上市公司的习惯，如果把这一“经验”搬到创业板，投资者恐怕要欲哭无泪了。

    而且，从进入创业板市场“打新股”的角度来看，这与“两年以上（含两年）交易经验”又有何干呢？

    正是基于“两年以上（含两年）交易经验”在创业板投资中没有必要性，所以在《创业板市场投资者适当性管理实施办法》（征求意见稿）里，该门槛完全就是虚设。根据第七条规定，不未具备两年交易经验的自然人投资者，在签署《创业板市场投资风险揭示书》时，再抄录一份自愿承担市场风险的“特别声明”，也就可以投资创业板了。也正因如此，“两年以上（含两年）交易经验”岂不是成了聋子的耳朵？

    对于进入创业板投资的投资者来说，有没有“两年以上（含两年）交易经验”实在不是什么重要的事情。重要的是，投资者一定要有风险意识。在这个问题上，仅仅只是签署《创业板市场投资风险揭示书》显然是不够的，管理层更应该要把投资者教育落在实处。所以，如果真要为创业板投资者设置一个准入门槛的话，那就设置一个投资者教育门槛，只有取得投资者教育“合格证”的投资者，才能进入创业板市场。这一点远比“两年以上（含两年）交易经验”更重要。