受国务院扩大内需、刺激经济发展的十大措施出台等重大利好刺激，本周，A股市场出现大幅上扬的走势，在全球股市一片暴跌声中，A股市场一枝独秀，令A股投资者大快人心。它不仅一扫前期股市的阴霾；而且将A股市场跟跌不跟涨的观点击个粉碎。

    最近一个时期，A股市场阴云密布。不仅“9.19”救市行情从终点又回到了起点，而且股指再创1664点新低。尤其是进入10月底以后，周边股市出现大幅反弹，其中港股的涨幅甚至超过了40%，但A股市场却无动于衷。而在此之前，在周边股市一片下跌的时候，A股市场却扮演着下跌的主角。也正因如此，市场上这便有了A股市场跟跌不跟涨的说法。

    其实，这只是投资者的一种错觉。实际上，中国股市只是在走自己的路。由于今年以来的A股市场以跌为主，周边股市下跌时，下跌的A股市场似乎与其同步；而周边股市上涨时，下跌的A股市场又不与其同步，于是，这就有了A股市场跟跌不跌涨的错觉。

    今年以来的A股市场之所以以下跌为主，这主要是由两大因素决定的。首先是宏观经济形势的影响。进入2008年以来，我国宏观经济增速明显放慢，由于受美国金融危机与世界经济形势恶化的影响，我国的商品出口大受影响，这也导致了我国经济形势的严峻。根据10月份国家统计局发布的第三季度国民经济运行数据，前三季度国内实现GDP同比增长9.9%，为2003年2季度以来GDP累计增幅首度低于10%。其中，第三季度GDP增长9%。至此，GDP连续5个季度下降。因此，面对严峻的宏观经济形势，A股市场的下跌不可避免。

    其次是大小非的影响。这是今年以来困扰中国股市的最主要问题之一。随着“锁一爬二”的实施，进入2008年以后，有越来越多的大小非加入到了解禁股的行列。根据统计，目前市场上的大小非（或限售股）约1.5万亿股。一旦这些股份全部上市流通，这意味着中国股市再造2~3个A股市场，大小非上市流通给A股市场带来的压力不容置疑。并且，大小非的成本极其低廉，许多大小非的成本都在1元以下，这意味着大小非随时抛售都是暴利。正是在大小非的压力面前，尽管今年以来A股市场曾经有过“4.24”、 “9.19”两次救市行情，但最终都是从终点回到了起点。

    正是基于上述两大因素的影响，今年A股市场的下跌是不可避免的，这不存在A股市场的“跟跌”问题，只能认为是周边股市的下跌有可能加剧了A股市场的下跌。当然，中国股市是走自己的路还有另外的佐证。一是周边股市下跌，但A股市场却拒绝下跌，甚至不跌反涨。如去年末今年初的时候，周边股市受次贷危机的影响出现暴跌走势，但A股市场独自走出了一波反弹行情。又如本周A股市场的走势，在周边股市满盘皆绿的时候，A股市场却红旗飘飘，不仅不随美股大跌，反而逆势大涨。二是A股市场对自身的救市政策作出明确的反映。如“4.24”行情、 “9.19”行情以及11月10日的股市暴涨，这都是中国股市所特有的。

    中国股市走自己的路表明：尽管随着A股市场的开放，A股市场与周边市场的互动会越来越多，但A股市场要发展，关键还是要立足于A股市场本身。特别是在当前情况下，在政府部门积极扩大内需刺激经济发展的大好形势下，A股市场更应该要抓住机会自身存在的问题，尤其是大小非问题，为中国股市的健康发展扫除障碍。

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